去年新车上险仅808辆，这家造车新势力准备“变卖”工厂

在冲击高端智能电动车市场的赛道上，不断有企业“倒下”。

2017年11月，小康股份发布公告称，旗下位于美国硅谷的全资子公司SFMOTORS，已正式完成对美国汽车解决方案集成供应商AM General公司民用工厂的交割。

按照计划，SF MOTORS将启动对AMG工厂的全新改造升级，用于量产其高端电动车产品。在当时，SF MOTORS的确也拿到了一个“第一”：中美两地同时拥有制造基地的电动车科技企业。

然而，好景不长。

今天，小康股份发布公告称，控股子公司SF MOTORS拟将位于美国印第安纳州的 EVAP 工厂(原AMG 民用工厂)以 1.45亿美元的价格出售给ELM。

不过，付款条件存在极大不确定性。

按照双方签署的协议，上述金额将采取分期支付的方式，首付款3,000万美元, 剩余金额将分为23个月/期付清。同时，ELM将通过打包EVAP 工厂的资产通过美股SPAC方式上市，如果成功，则承诺将向SF MOTORS发行FORUM 500万股普通股股权。

变化的不仅仅是工厂，去年底，在为SF MOTORS（金康新能源）效力近4年后，时任公司联席CEO的胡信东宣布加盟宝能汽车。此外，数位该公司高管也在过去几年时间内纷纷选择离职。

显然，造车并不是一条平坦之路。

高工智能汽车研究院监测数据显示，2020年金康新能源在国内上市的赛力斯SF5（增程和纯电动两个版本）上险量仅为808辆，相比之下，同为主打增程式技术路线的理想ONE，去年上险量已经达到3.35万辆。

一、缺钱，是主旋律

SF MOTORS的发展之路，可谓一波三折。

2016年，小康股份以3000万美金作为投入资金在美国硅谷设立SF MOTORS公司，该公司宣布从事智能电动汽车的设计、研发、生产、销售等，但主要的发展模式还是以收购海外成熟资产为路线。

2017年，SF Motors收购了公司联合创始人、前首席执行官马丁•埃伯哈德(Martin Eberhard)创办的一家初创公司，当时引起了一些轰动。埃伯哈德后来离开了公司。

2018年3月29日， SF Motors在其硅谷总部首次推出两款纯电动SUV概念车SF5和SF7。其中，SF5定位于中型SUV，根据规划将于今年第三季度正式上市，并实现批量交付。

彼时，SF Motors计划将使用小康股份全新投资建造的智能整车工厂和电驱动工厂，进行生产智能电动车型。随后，金康新能源成为国内第八家拿到发改委批复的新能源生产资质。

2018年5月，小康股份发布公告，分别将旗下SF MOTORS, Inc.、重庆金康动力新能源有限公司的100%股权转让给重庆金康新能源。

小康股份表示，本次股权结构调整，是根据公司智能电动汽车发展战略布局，对公司内部股权架构进行适当调整，有利于系统性整合智能电动汽车全价值链体系。

通俗点说，就是减少冗余，降低成本。

小康股份在2018年报中曾披露，首款新电动产品SF5将于2019年内实现量产销售。

为了加快工厂量产，小康股份通过以自有资金和债券募集资金对金康新能源增资30亿元。此外，重庆国有资金（金新基金）再次对金康新能源增资9.6亿元。

按照小康股份的2018年报数据显示，去年该公司实现营收202.4亿元，同比下滑7.72%；扣非净利润亏损1.52亿元，而去年同期为盈利6.39亿元。

公告称，公司智能电动汽车投入增加期间费用及财务费用，导致2018年度影响归属于上市公司股东的净利润减少9.44亿元。

按照当时的预计投产时间，金康新能源的累计投资额21.05亿元，距离计划投资额还有约4个亿的缺口；而SF MOTORS的累计投资为8.36亿元，距离计划投资额还差约3.4亿元的缺口。

计划显示，两个项目的预计实现产能分别为5万辆和3万辆，投产时间为2019年。但显然，该公司已经遭遇资金难题。

很快，到了2019年7月，SF MOTORS美国管理层在一次内部员工会议上宣布，该公司硅谷办公室将裁员90人，同时，首款电动SUV SF5的发布也已暂停。

据一名前员工透露，裁员前，硅谷办公室有大约300名员工。此次裁员影响到公司的多个部门，包括销售、营销、IT、人力资源、法律、运营和设计。

该公司联合首席执行官泰勒(James Taylor)的一封信显示，中国新车销售市场的持续低迷，以及中美贸易战是这些变化的主要原因。“做出这些战略决定后，我们现在必须做出适当的调整，为公司提供短期生存和长期成功的最佳机会。”

泰勒曾担任凯迪拉克首席营销官和悍马首席执行官。此次裁员之后，该公司在美国的分支机构仍将继续营业，但可能变为独立运作，管理自己的预算和目标。

紧接着，SF MOTORS母公司小康股份发布了颇为难看的2019年年报。当年，公司实现营业总收入181.32亿元，同比下降10.41%；实现归属于上市公司股东的扣非净利润亏损8.84亿元，同比下降441.48%。

其中，智能电动板块（SF MOTORS）当年亏损9.40亿元，而上年同期则亏损9.44亿元，尽管年报披露亏损金额在减少，但显然，已经处于非常艰难的地步。

随后，地方政府开始救市，筹建基金并共同成立联合投资主体，向金康新能源投资20亿元。目标是，2025年前将金康新能源分阶段打造成年产15万台的中高端新能源汽车生产企业。

不过，和其他造车新势力相比，金康新能源并没有得到风险投资机构的注资，或许也能说明一些问题。

二、继续砸钱？

事实上，就在上述一系列资本运作之前，SF MOTORS已经在2018年将股权100%划转至金康新能源（小康股份旗下子公司）并更名赛力斯，主攻国内市场。

截至最新披露的去年三季度财报数据显示，去年1-9月, 重庆金康新能源营业收入为2.93亿元，占公司营业收入的比例为3.17%，归属于上市公司股东的净利润为亏损5.38亿元，亏损金额继续放大。

不过，该公司在造车进程上，选择了继续蒙眼狂奔。

今年初，赛力斯SF5自由远征版宣布上市，搭载了全新的“驼峰”智能增程系统，同时搭载了华为DriveONE三合一电驱动系统。此前，业内还传出华为计划入股造车的消息。

同时，赛力斯还计划于今年量产固态电池装车，届时搭载固态电池的纯电动车型NEDC续航里程将大于1000km；到2022年，赛力斯旗下的产品将搭载华为鸿蒙系统、激光雷达以及运用碳化硅技术电控芯片的新车型。

为了筹措资金，小康股份还在2020年10月份推出了定增计划（拟募资27.05亿元）。小康股份表示，这笔钱将被用在新能源汽车发展上，特别是对旗下定位于高端新能源汽车的赛力斯进行重点培育。

包括，全方位加强公司在新能源汽车技术、研发、品牌等方面投入，助力公司实现产品转型升级；同时，将加强公司营销渠道建设，对新能源汽车赛力斯进行品牌宣传，扩大产品知名度。

目前，小康股份是金康新能源的实际控制人。东风集团及其一致行动人东风汽车集团有限公司共持有上市公司30.95%的股份，是上市公司的第二大股东。

此外，东风公司和小康集团将在技术、研发、采购、制造和市场拓展等全产业链上协同共享，包括但不限于联合开发、共享平台、采购协同、制造协同和营销协同等领域合作。

同时，双方约定金康新能源的中高端产品将使用“东风赛力斯”品牌。不过，就在去年11月，东风旗下智能电动品牌岚图的首款量产车FREE正式下线。

从技术层面来看，岚图目前选择了与赛力斯相同的技术路线上，其在品牌发布时宣布，首款量产车将同时提供纯电与增程式混动版车型，以减少消费者的里程焦虑。

根据规划，岚图将从2021年开始，每年推出一款新车，产品覆盖轿车、SUV、MPV及高性能车等多个领域，到2025年实现年销售15万辆。凑巧的是，这个目标与之前金康新能源制定的目标几乎一致。

为全面验证产品品质，岚图FREE正在全球范围内进行三高、专项、综合强化等超300万公里严苛测试，量产车型将于2021年第三季度实现交付。

不过，接下来，资金仍是摆在上述企业高管心头的头等大事。

去年底，东风汽车集团回归A股审核被证监会通过。招股书显示，此次挂牌A股超过210亿元融资额度中，约70亿元将会被用于岚图汽车，再次冲刺自主品牌高端化。

但，金康新能源似乎并没有这么幸运。

去年一份公司公告显示，年产5万辆纯电动乘用车建设项目（募投资金：14.69亿元）已经投资完毕，但项目暂未实现全部达产，承诺效益暂未达成，预计将推迟到2022年左右实现。数据显示，投资项目累计产能利用率仅为23.90%。

接下来，新一轮募资（合计约27.04亿元）正在进入监管层审核阶段。其中，17.31亿元将用于六款赛力斯（SERES）品牌智能网联新能源车型开发以及整车技术和动力系统技术升级建设。

此外，该公司计划的品牌宣传与推广费用更是高达7.2亿元，形成鲜明对比的是，线下门店的投入仅为2.71亿元。同时，剩余的8.1亿元用于补充流动资金，缓解公司营运资金压力。

数据显示，截至2020年9月30日，小康股份资产负债率已经达到74.01%，处于行业内偏高水平。显然，接下来要走的路，并不容易。