传统核心业务停滞背后，Apollo真能拉动百度吗？

百度多年来豪赌AI、自动驾驶，似乎迎来了商业化拐点。

2020年第四季度，百度实现营收303亿元人民币，同比微增5％；净利润达到69亿元，同比增长25％。

2020年全年，百度实现营业收入1070.74亿元，相比2019年的1074.13亿元，同比下降约0.32%，降幅虽然不大，但这是百度上市以来营业收入首次下降；2020年净利润220亿元，较2019年增长21%。

从财报中窥见，由于其核心搜索业务增长出现乏力；不过百度强调，包括汽车智能网联、智能交通在内的AI智能业务被视作了新的增长引擎。

2020财年内，这家互联网巨头百度市值一度跌至谷底的400亿美元，直到去年年底才终于迎来了久违的回归，如今市值回升到1000亿美元之上，与其他互联网巨头站在同一水平。

在“沉寂”两年之后，百度仅用三个月时间，就完成了“回归”，这背后预示了资本市场对其AI智能业务特别是Apollo自动驾驶业务预期变化的过程。

上个月，百度与吉利建立了战略合作创建一家独立的电动汽车公司，百度正式以整车制造商的身份进军汽车行业，不难看出百度还具有更大的野心。

传统核心业务增长乏力

从2020年财报来看，百度的搜索等核心业务（搜索服务与交易服务的组合）的收入占据总收入依然超过7成，并且其利润来源主要依靠包括搜索在内的核心业务板块。

如今来看，搜索这一王牌主营业务正面临不小的压力。

2020年全年，百度核心收入达787亿元人民币（合120.6亿美元），同比下降1％；另外百度核心的网络营销收入为人民币663亿，下降5％。

也可以看出，百度依然是一家以搜索为主的公司，而且盈利仍然要依赖搜索等核心业务。从近年的数据来看，该业务板块已经出现明显的增长乏力。

财报显示，第四季度百度核心业务（搜索服务与交易服务的组合）的营收达人民币231亿元，同比增长6%，其中网络营销营收为人民币189亿元，同比基本持平。

追溯到2017-2019年，百度核心业务营收分别为676.81亿元、782.71亿元和797.11亿元，增速逐步放缓。其中2019年百度核心业务总营收增速仅为2%，较上一年增速下降约20%。另外，2019年百度核心业务收入占比为74.2%，较上一年下降约2%。

搜索业务的波动也让与其相关的搜索广告业务面临压力。在此前几个季度中，其广告业务已经多次录得负增长，在2020年Q3，其在线广告收入184亿元，和去年基本持平；非在线广告收入同比增长14%至29亿元，这部分主要是受到智能云业务增长的推动。而在2020年第四季度该板块业务收入约为192亿元，同比零增长。

Apollo拐点已至？

在2020年的财报中，百度首次将自己称为“AI生态型公司”，并把移动生态、智能云和自动驾驶、智能助手等业务列为公司的三大增长引擎。

财报显示，第四季度百度核心业务中的非广告营销收入（包括其云计算和自动驾驶业务）为42亿元，同比增长52%，这也是其首次披露了其核心业务中“其他收入”的规模及同比增速。

李彦宏在电话会议上也提到，未来百度的业务核心有所转换，智能驾驶和智能交通是未来增长的引擎。而这部分新业务也被视作投入周期长，短期内难以实现盈利的新兴领域。

其中智能云业务是百度近几年着力发展的核心业务之一。纵观百度过去三年，智能云业务也是艰难前行，直到2020年才出现了连续几个季度的收入增长。

百度Apollo则聚焦智能交通、车联网、自动驾驶三大领域，是百度AI战略的重点板块之一。不可否认的是，Apollo在国内的自动驾驶领域处于领先地位，其在2020年百度连续放出的诸多消息也似乎预示其已经进入商业化拐点。

财报显示，截至2020年12月，Apollo robotaxi及robobus已接待乘客超21万；在中国累计获得测试牌照199张，其中57张由北京市颁发。

智能交通方面， Apollo智能交通已与北京、广州、上海、重庆等城市达成战略合作伙伴关系。

目前，百度已完成广州智能交通项目的第一阶段，其中包括部署Apollo V2X智能道路基础设施和Apollo Mobility as a Service（MaaS），项目覆盖了广州市黄埔区的102个交叉路口。

但至多表明百度的robotaxi 及 robobus、智能交通业务在商业探索方面有了实质进展，并不意味着已经进入真正的商业化阶段，并可以实现盈利。这类新兴市场目前还处于投资换取市场的初级阶段。

百度CFO余正钧在电话会议中表示，与移动端应用程序的毛利率基本在45%到50%之间大不一样，新业务往往需要几年的时间才能够完善商业变现模式，实现增长的优化。

他表示，目前百度着重于研发新产品，目前的阶段也并没有太关注毛利率。对自动驾驶这类业务，则需要纵观整个产品的时间轴，从长期来看将带来非常可观的利润。

另外来看，上述新业务在2020年实现规模化落地，其实离不开百度长期以来巨大投入。在2020年百度高达研发费用为人民币195亿元，和2019年相比增长6％，也从某种程度上也昭示这新业务持续巨额投资。

在车联网方面，资料显示Apollo合作的合资品牌和自主品牌车企超过数十家。根据高工智能汽车研究院数据来看，在2020年百度在导航地图、智能语音等领域的装车量排名靠前，不过从市场份额来看，其与第一名第二名还有较大距离。

只能说，在中国车路协同、自动驾驶风口下，百度Apollo未来可期。