34、欧洲金融衍生品交易与报告法规解析

欧洲金融衍生品交易与报告法规解析

1. MiFID 概述

MiFID 早于 EMIR 制定，在衍生品交易和报告义务方面与 EMIR 存在诸多重叠。不过，在报告的一个关键方面，即法人实体标识符（LEI）的使用上，MiFID 与 EMIR 的要求存在冲突。企业可以使用银行识别码（BIC）和其他公认的标准化交易对手标识符来遵守 MiFID，但这可能导致不符合 EMIR 的要求，因为 EMIR 要求使用 LEI。可以开发一个匹配表调和流程，而区块链能够轻松解决这一问题。

MiFID 指令分为两个级别：
- 一级指令 ：2004/39/EC 指令旨在为立法制定详细框架，修订理事会指令 85/611/EEC、93/6/EEC 和 2000/12/EC，并废除 1993 年最初通过的理事会指令 93/22/EEC（投资服务指令，ISD）。
- 二级指令 ：包含 20 条关于技术实施措施的条款。

MiFID 适用于在 31 个欧洲国家提供“投资服务和活动”的所有公司，包括在欧洲开展业务的非欧洲公司。该指令区分了“投资服务和活动”与“附属服务”，如一级指令附件 1 的 A 部分和 B 部分所述。如果一家公司提供投资服务和活动，那么它在这些方面以及附属服务方面都要遵守 MiFID。

MiFID 的涵盖范围广泛，几乎涵盖了所有可交易的金融产品，但某些外汇交易除外。不过，后续的法规扩展已将这些外汇交易纳入其中。此外，原始的 MiFID 法规涵盖了商品和其他衍生品，如货运、气候和碳衍生品，这些是 ISD 法规未涉及的。

2. MiFID I 的关键组成部分