26、金融产品信息的透明度与标准化

金融产品信息的透明度与标准化

欧盟可持续金融行动规划概述

欧盟可持续金融行动规划旨在通过透明度杠杆，推动资本配置向可持续资产转移。该规划并不规定欧盟金融市场参与者应做出的投资选择，而是依靠投资选择相关信息的可用性来实现投资转移。其核心假设是，一旦提供了有关可持续性风险和机遇的信息，所有金融系统参与者都会将这些风险和机遇纳入考量并定价，从而纠正市场失灵。

行动规划采用两步法使可持续性信息发挥作用：
1. 创建监管用例 ：为可持续性信息创建合规案例，最重要的用例包括将环境、社会和治理（ESG）因素纳入投资建议（MiFID II和保险分销指令下的“适用性测试”），以及要求所有“金融市场参与者”（主要是机构投资者）报告其投资的不利影响，并将ESG因素纳入其治理、投资政策和风险管理（可持续金融披露条例，即SFDR）。
2. 开发工具 ：开发工具使可持续性输入信息可用且可靠。为满足上述用例产生的信息需求而开发（或在撰写本文时正在开发）的工具包括：
- ESG基准披露（根据基准条例，BMR）；
- 欧盟气候基准（根据BMR）；
- 欧盟绿色债券标准；
- 欧盟金融产品生态标签；
- 可持续产品和具有环境与社会特征产品的产品披露（SFDR第6、8和9条）。

这些工具与用例的匹配情况如下表所示：
|用例|披露工具|输入数据和方法|
| ---- | ---- | ---- |
|机构投资者的ESG义务| - ESG基准披露
- 欧盟气候基准
- 欧盟绿色债券标准| - 欧盟分类法
- NFRD披