一、基础理论与框架（基石级）
1. 有限理性（Bounded Rationality）
个体在信息、计算能力、时间受限下做出的“次优理性”决策，而非完全理性最优。
2. 理性人假设（Homo Economicus）
传统经济学假设：个体始终理性、效用最大化（行为金融主要挑战对象）。
3. 双系统理论（Dual-System Theory）
- 系统1：直觉、快速、情绪化
- 系统2：理性、缓慢、逻辑化
投资错误多来自系统1主导。
4. 前景理论（Prospect Theory）
Kahneman & Tversky 提出，描述人在不确定条件下的真实决策行为。
二、前景理论核心组成
5. 参考点依赖（Reference Dependence）
收益与损失不是绝对值，而是相对于心理参考点。
6. 损失厌恶（Loss Aversion）
损失带来的痛苦约为同等收益快乐的 2–2.5 倍。
7. 凹凸型价值函数（Value Function）
- 收益区：凹（风险厌恶）
- 损失区：凸（风险偏好）
8. 概率加权函数（Probability Weighting）
人们高估小概率事件，低估大概率事件。
三、经典心理偏差（Cognitive Biases）
9. 过度自信（Overconfidence Bias）
高估自己判断准确性，导致过度交易。
10. 确认偏误（Confirmation Bias）
只关注支持自己观点的信息，忽视反证。
11. 锚定效应（Anchoring）
决策过度依赖最初看到的数字或价格。
12. 可得性偏差（Availability Bias）
容易回忆的信息被认为更重要或更可能发生。
13. 代表性偏差（Representativeness Bias）
用“像不像”替代真实概率判断。
14. 事后偏误（Hindsight Bias）
事后认为“早就知道会这样”。
四、投资行为与市场异象
15. 处置效应（Disposition Effect）
投资者过早卖出盈利资产，长期持有亏损资产。
16. 动量效应（Momentum Effect）
短期内上涨资产更可能继续上涨。
17. 反转效应（Reversal Effect）
长期内价格可能向均值回归。
18. 价值溢价（Value Premium）
低估值资产长期回报高于高估值资产。
19. 小市值效应（Size Effect）
小市值股票长期回报更高。
五、情绪、群体与市场泡沫
20. 群体行为（Herding）
投资者模仿他人决策，放大市场波动。
21. 情绪传染（Emotional Contagion）
情绪在市场参与者间快速传播。
22. 市场泡沫（Asset Bubble）
价格严重偏离内在价值。
23. 非理性繁荣（Irrational Exuberance）
对未来收益的过度乐观。
24. 恐慌性抛售（Panic Selling）
恐惧驱动的非理性集中卖出。
六、风险与不确定性认知
25. 风险厌恶（Risk Aversion）
偏好确定性收益而非高波动收益。
26. 模糊厌恶（Ambiguity Aversion）
不确定概率比已知概率更令人不安。
27. 确定性效应（Certainty Effect）
对“确定结果”给予不成比例的权重。
28. 框架效应（Framing Effect）
相同问题，不同表述导致不同决策。
七、时间、冲动与自控
29. 双曲贴现（Hyperbolic Discounting）
短期收益被严重高估，长期收益被低估。
30. 时间不一致性（Time Inconsistency）
长期计划与短期行为冲突。
31. 自我控制偏差（Self-Control Bias）
明知不利仍难以克制冲动行为。
八、心理账户与财富感知
32. 心理账户（Mental Accounting）
人为将资金分成不同“账户”处理。
33. 禀赋效应（Endowment Effect）
拥有某物后，会高估其价值。
34. 货币幻觉（Money Illusion）
忽视通胀，只看名义收益。
九、信息、信念与叙事
35. 信念固着（Belief Perseverance）
即使证据反驳，仍坚持原有信念。
36. 叙事经济学（Narrative Economics）
故事和叙事影响经济行为与资产价格。
37. 媒体效应（Media Effect）
新闻频率和情绪影响市场预期。
十、行为金融模型与理论补充
38. 行为资产定价模型（Behavioral Asset Pricing）
在 CAPM 基础上引入心理偏差。
39. 噪声交易者（Noise Traders）
基于情绪和错误信念交易的投资者。
40. 限制套利（Limits to Arbitrage）
理性投资者难以纠正市场非理性。
十一、反常识结论（行为金融核心价值）
- 市场不总是有效
- 高学历 ≠ 高投资回报
- 情绪往往比信息更重要
- 风险不是客观量，而是心理感受
- 最大敌人是自己
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