威科夫理论（Wyckoff Theory）

威科夫理论（Wyckoff Theory） 是一种经典的技术分析方法，主要用于研究股票、期货和其他金融市场的价格走势，帮助分析市场的供需关系、判断市场阶段，以及预测价格的未来趋势。威科夫理论由理查德·D·威科夫（Richard D. Wyckoff）于20世纪初期提出，是市场分析中的重要工具之一。

威科夫理论的核心原理

威科夫理论的核心概念基于对市场供需关系的研究。它认为，市场价格的变动主要是由大机构投资者（如基金、银行等）主导的，而这些机构的行为往往是价格变动的驱动力。威科夫将市场的价格行为分为四个主要的阶段：积累、上涨、分配和下跌。

1. 市场的四个阶段

• 积累阶段（Accumulation）
  在这个阶段，机构投资者（通常被称为“大户”）开始悄悄地购买股票或其他资产，市场价格通常较为平稳或处于横盘整理状态。由于散户投资者通常没有察觉到这一行为，价格不会迅速上涨。

• 上涨阶段（Markup）
  一旦机构投资者完成了足够的积累，市场的供求关系开始发生变化，需求超过供给，导致价格开始上涨。上涨通常伴随成交量的增加，这是市场进入上升趋势的信号。

• 分配阶段（Distribution）
  当大户投资者完成了大量的积累并开始逐渐卖出时，市场进入分配阶段。价格可能会出现震荡，波动性加大，但在总体上趋于平稳。散户投资者可能在此阶段没有意识到价格即将下跌，因此继续追涨。

• 下跌阶段（Markdown）
  随着大量卖盘的出现，市场的需求迅速下降，价格开始下跌。在此阶段，大户机构通常会加大卖出力度，而散户投资者可能在价格下跌时跟风抛售，导致市场进一步下跌。

2. 威科夫的三法则

威科夫理论有三条主要法则，帮助分析市场的运作机制：</