一、道德与职业准则（Ethics & Professional Standards）
1. Fiduciary Duty（受托责任）
投资专业人士必须将客户利益置于自身及雇主之上。
2. Material Nonpublic Information（重大非公开信息）
未公开且可能影响证券价格的信息，使用即构成内幕交易。
3. Suitability（适当性原则）
投资建议必须符合客户的风险承受能力与投资目标。
4. Soft Dollar（软美元）
用客户佣金换取研究或服务，需充分披露并为客户利益服务。
二、数量分析（Quantitative Methods）
5. Time Value of Money（货币时间价值）
FV=PV×(1+r)nFV = PV \times (1+r)^nFV=PV×(1+r)n
当前的1元比未来的1元更有价值。
6. Discounted Cash Flow（DCF 折现模型）
V=∑CFt(1+r)tV = \sum \frac{CF_t}{(1+r)^t}V=∑(1+r)tCFt
资产价值等于未来现金流的现值。
7. Expected Value（期望值）
E(X)=∑pixiE(X) = \sum p_i x_iE(X)=∑pixi
概率加权后的平均结果。
8. Variance & Standard Deviation（方差与标准差）
衡量收益的波动性与风险。
9. Covariance & Correlation（协方差与相关系数）
衡量资产间的联动关系，是组合理论基础。
10. Regression Analysis（回归分析）
用于解释因变量与自变量的线性关系。
三、经济学（Economics）
11. Elasticity（弹性）
价格或收入变化对需求/供给的敏感度。
12. Business Cycle（经济周期）
扩张 → 高峰 → 衰退 → 谷底。
13. Monetary Policy Transmission Mechanism（货币政策传导机制）
利率、信贷、预期等渠道影响实体经济。
14. Phillips Curve（菲利普斯曲线）
短期内通胀与失业率呈反向关系。
15. Purchasing Power Parity（PPP）
长期汇率由两国物价水平决定。
四、财务报表分析（Financial Statement Analysis）
16. Accrual Accounting（权责发生制）
收入和费用按经济实质而非现金收付确认。
17. Free Cash Flow（自由现金流）
FCFF / FCFE
公司可自由支配的现金流。
18. EBITDA
Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation & Amortization
反映“经营现金创造能力”，但可能被滥用。
19. Operating vs Financing Leverage（经营 / 财务杠杆）
成本结构对利润波动的放大效应。
20. DuPont Analysis（杜邦分析）
ROE = 净利率 × 周转率 × 财务杠杆
五、公司金融（Corporate Issuers）
21. Capital Structure（资本结构）
债务与权益的组合比例。
22. Modigliani–Miller Theorem（MM 定理）
在无税无摩擦市场下，资本结构不影响公司价值。
23. WACC（加权平均资本成本）
WACC=wdrd(1−T)+wereWACC = w_d r_d (1-T) + w_e r_eWACC=wdrd(1−T)+were
24. NPV / IRR（净现值 / 内部收益率）
资本预算核心决策工具。
25. Agency Problem（代理问题）
管理层与股东利益不一致导致的效率损失。
六、权益投资（Equity Investments）
26. Efficient Market Hypothesis（EMH）
- 弱式
- 半强式
- 强式
价格是否反映信息。
27. Gordon Growth Model
P0=D1r−gP_0 = \frac{D_1}{r-g}P0=r−gD1
永续股利估值模型。
28. Price Multiples（估值倍数）
P/E、P/B、EV/EBITDA 等。
29. Growth vs Value（成长 vs 价值）
投资风格分化。
30. Market Anomalies（市场异象）
小盘效应、动量效应、价值效应。
七、固定收益（Fixed Income）
31. Yield to Maturity（到期收益率）
债券内含收益率。
32. Duration（久期）
衡量利率变化对债券价格的敏感度。
33. Convexity（凸性）
久期的二阶修正项。
34. Term Structure of Interest Rates（收益率曲线）
反映不同期限的利率结构。
35. Credit Spread（信用利差）
信用风险补偿。
八、衍生品（Derivatives）
36. Forward / Futures（远期 / 期货）
锁定未来价格的合约。
37. Option Greeks
- Delta
- Gamma
- Vega
- Theta
- Rho
描述期权风险敏感性。
38. Black–Scholes Model
期权定价经典模型。
39. Arbitrage（套利）
无风险利润机会，理论上应被消除。
九、另类投资（Alternative Investments）
40. Private Equity（私募股权）
非上市企业股权投资。
41. Hedge Funds Strategies
多空、事件驱动、宏观、套利。
42. Real Assets（实物资产）
房地产、基础设施、大宗商品。
43. Illiquidity Premium（流动性溢价）
对流动性差资产的额外回报要求。
十、投资组合管理（Portfolio Management）
44. Modern Portfolio Theory（现代投资组合理论）
通过分散化降低风险。
45. Efficient Frontier（有效前沿）
在给定风险下收益最大化的组合。
46. CAPM
E(Ri)=Rf+βi(E(Rm)−Rf)E(R_i)=R_f+\beta_i(E(R_m)-R_f)E(Ri)=Rf+βi(E(Rm)−Rf)
47. Beta（贝塔）
系统性风险度量。
48. Sharpe Ratio
Rp−Rfσp\frac{R_p - R_f}{\sigma_p}σpRp−Rf
风险调整后收益。
49. Asset Allocation（资产配置）
长期收益的决定性因素。
50. Behavioral Finance（行为金融）
投资者非理性行为：
- 过度自信
- 损失厌恶
- 锚定效应
总结性理解（给进阶者）
- CFA 是“金融底层操作系统”
- 一级：概念 + 公式
- 二级：模型 + 定价 + 估值
- 三级：组合管理 + 客户目标 + 行为偏差
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