17、扶贫政策对农业相关上市公司融资能力的影响

扶贫政策对农业相关上市公司融资能力的影响

1. 虹吸效应与地方政策

中国证券监督管理委员会2016年发布“意见”后，在分析资本市场对扶贫的积极作用时，有观点指出，由于“长三角”“珠三角”和“京津冀”等经济发达地区的存在，产生了虹吸效应，使中国金融体系更具掠夺性。也就是说，即便经济发达地区生产要素充足，其他要素仍会涌向这些地区，进而产生经济泡沫。改革开放初期，中国实施“穷追富”战略，不可避免地导致区域经济发展不平衡，引发了“虹吸效应”。

国务院启动《中国农村扶贫开发纲要（2011 - 2020年）》后，省级政府也加大了扶贫政策力度。各地区的扶贫任务促使其寻求更多资源。各地制定的政策包含对知识分子和企业的大量支持，这将吸引生产要素。若政策制定得当，再加上企业的社会责任意识和国家政策环境的多方面推动，地方将能够抵御“虹吸效应”，实现反虹吸，从而减轻经济体系的掠夺性。政策完善的省份更有可能实现反虹吸，使生产要素留在本地，当地农业相关上市公司将得到大力发展，融资能力也会相应提高。

2. 研究假设

基于上述理论分析，可做出如下假设：政策发展更完善的地区，农业相关上市公司将拥有更强的融资能力。进一步细化为以下三个假设：
- 假设1：区域政策越完善，农业相关上市公司的股权融资能力越强。
- 假设2：区域政策越完善，农业相关上市公司的债务融资能力越强。
- 假设3：区域政策越完善，农业相关上市公司的内部融资能力越强。

3. 研究设计与数据

3.1 样本选择

最初选取31个省（自治区、直辖市）和279家农业上市公司作为样本，数据为2014 - 2017年的年度平衡面板数据。选择省