【NAND价格能否“触底反弹”？】

全球NAND闪存价格已连续四个月下跌，为应对这一不利局面，厂商开始减产以平衡供求，进而稳定价格。美光率先宣布将减产，随后三星也被曝出将调整其韩国本土的NAND产量以及中国西安工厂的开工率，韩国另一大存储芯片制造商SK海力士也计划削减产量。后续预计还会有其他大厂跟进，消息人士透露铠侠预计也会减产。

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· 美国存储芯片大厂美光发布的最新财报显示，其2025财年第一季度（截至2024年11月）总营收87.1亿美元，同比上升84.3%，符合市场预期。但从细分业务来看，美光的DRAM和NAND业务在环比层面却有明显分化，其中DRAM业务环比增长20%，而NAND业务却下滑了5%，主要原因是受到了手机、汽车及工业等市场需求持续走低的影响。

预计2025财年第二季度NAND出货量仍将环比下降，并且影响下一季度业绩，美光高管确认在闪存市场需求放缓的背景下将其NAND晶圆启动率较此前水平下调10%并减慢制程节点转移。美光执行副总裁首席财务官Mark Murphy表示：“在NAND业务方面，我们正在采取迅速而果断的行动来降低资本支出并削减晶圆产量。”

· 三星决定在西安的NAND闪存工厂削减产量，平均月产量将从20万片晶圆降至17万片，减产幅度超过10%。这一举措被视为三星维护盈利能力和促进市场价格稳定的战略部署。与此同时，三星在韩国华城的12号和17号生产线也将进行产量调整，以进一步缩减整体产能规模。

回顾2023年初，三星在面对严峻市场环境时，已经采取过减产措施。西安第一工厂的12英寸晶圆月产量从2022年第四季度的12.5万块削减至次年第一季度的11万块，减幅约12%；西安第二工厂的产量也从每月14.5万块调整至13.5万块，减幅约7%。三星此次再次减产，展现了其在全球NAND闪存市场波动中的审慎态度和策略调整。

· SK海力士是全球第二大NAND闪存厂商，销售额仅次于三星，目前的NAND闪存产能为每月30万片晶圆，计划在今年上半年削减10%（30000片晶圆）的产量。

· 铠侠原定于2024年10月在东京证券交易所上市，但此次IPO再次被推迟。尽管该公司在过去两个季度开始盈利，但NAND市场仍然不稳定。由于担心库存上升，以及为应对生成性AI浪潮而于2025年大规模生产第八代NAND设备，铠侠计划在第四季度（市场需求的过渡期）减少产量，以避免产能过剩问题。

在此前的上升周期时，NAND厂商为了满足市场需求增长，不断扩大产能，但此次的上升周期过于短暂，导致产能过剩问题凸显。三星、SK海力士等主要厂商的部分NAND产能处于闲置或低利用率状态。

据TrendForce半导体研究中心（DRAMeXchange）发布的数据显示，通用NAND固定价格自2023年10月起连续五个月上涨后，在2024年3月增速减缓，维持平稳状态，而后从9月开始转为下跌趋势；2024年9月至11月，
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