71、俄罗斯风险投资：现状、问题与发展策略

俄罗斯风险投资：现状、问题与发展策略

1. 风险投资的重要性与国际经验

风险投资在推动经济创新发展和提高劳动生产率方面具有显著作用。以以色列为例，该国通过吸引投资者，同时借助有经验的风险投资者的共同融资要求来培养专业人才。若创新项目成功，政府不要求项目的相应份额，投资者还能以小额差价回购国家持有的份额。凭借这些举措以及大量高素质人才的存在，以色列在7年内年度投资规模增长了60倍，借助风险投资基金创立的公司数量增长了8倍。在打造出有吸引力的风险投资市场后，以色列停止对Yozma的资助并将其出售，创新的国家支持主要角色转移到26个技术孵化器和科技园区。

发达国家大力支持风险投资行业，是因为其在创新经济发展和提高劳动生产率方面具有非凡成效。俄罗斯风险投资市场的主要国有参与者RVC JSC的研究显示，风险投资在高科技产业和服务领域的回报可达投资金额的350%，劳动生产率相比传统研发融资提高60倍。在欧盟，1000欧元的风险投资在三年内，制造业每年可带来1194欧元的总增加值，服务业每年可带来3510欧元的总增加值。在美国，每5000万美元的风险投资在5年后可创造2000个就业岗位，工资基金增加2.96亿美元。1991 - 2015年，欧洲风险投资公司的就业增长比其他公司高出7倍，美国高出近20倍；同期，欧洲风险投资公司的收入平均比普通公司快16.7个百分点，美国快1.5倍。此外，在美国，同样的投资金额，风险投资产生的专利数量是大企业研发支出的1.5 - 3倍（取决于行业）。

2. 俄罗斯风险投资的现状与问题

俄罗斯在科学家总数上位居世界第四，但国内研发成本排名第十，每10000名劳动人口中的科学家数量排名第34。这表明俄罗斯对智力潜力的利用不足，人均风险投资交易量