8、从银行借贷到DeFi借贷：借贷市场的演变

从银行借贷到DeFi借贷：借贷市场的演变

传统借贷基础设施的困境

主流借贷机构使用的陈旧信息技术基础设施严重阻碍了效率提升。由于金融机构之间缺乏数据交换，且没有有效的跟踪系统，客户的信用记录零散且不透明，加剧了金融排斥和欺诈现象。即便新的借贷平台运营成本大幅降低（仅为商业银行的一半），但商业银行更低的资金成本使其在竞争中占据优势。

价值互联网推动的借贷范式转变

新兴技术正在改善借贷市场的状况。区块链技术通过在互联网之上创建新的价值交换经济层，支撑起了价值互联网。价值互联网的快速发展正在改变借贷范式，去中心化金融（DeFi）催生的新借贷方案解决了当前主流借贷市场的固有问题。这些新方案以协议的形式呈现，规定了借贷市场的运作规则。

DeFi市场在2020年开始兴起，截至2021年1月，以总锁定价值衡量，DeFi市场规模约为440亿美元。DeFi项目包括去中心化借贷平台、去中心化交易所、衍生品、支付和资产等。

DeFi借贷协议的关键组成部分

大多数DeFi借贷协议具有以下两个特点：
1. 从现有的中心化信用评估主观框架转向标准化的抵押品评估。
2. 采用智能合约管理加密资产。智能合约是部署在分布式账本（通常是以太坊区块链）上的程序，能够进行记账和计算，接收和持有数字资产，并在预定义事件触发时自动执行交易。

以下是以太坊上主要DeFi借贷协议的概述：
| 协议 | 锁定价值（十亿美元） | IOU代币 | 治理代币 | 市值（十亿美元） |
| — | — | — | — | — |
| Maker | 9.37 | DAI | MKR | 3.46 |