15、可持续投资中的 ESG 因素解析

可持续投资中的 ESG 因素解析

1. 可持续投资概述

可持续投资可宽泛地定义为将环境（Environmental）、社会（Social）和治理（Governance）这三大 ESG 因素融入投资决策过程。它并非要取代传统金融投资，而是通过引入非财务维度来对其进行补充。这些维度包括：除了财务价值之外的道德和社会价值；用于筛选、调整或对标现有投资组合的标准；以及可与传统财务绩效衡量指标相结合的 ESG 指标。

近年来，全球金融市场发生了范式转变，大量资金转向可持续投资，尤其是在欧洲，“绿色金融”兴起。这一趋势背后有诸多驱动因素：
- 对气候紧迫性的认识不断提高。
- 社会问题受到更多关注，特别是千禧一代对此更为重视。
- 从股东资本主义向利益相关者资本主义的长期转变。
- 新冠疫情危机进一步加速了向可持续投资的转型。

金融行业，尤其是资产管理行业，为响应客户（包括零售和机构投资者）对可持续投资产品的旺盛需求，推出了大量具有可持续特征或目标的投资产品和工具，如具有 ESG 使命的投资基金。

2. ESG 因素的具体内容

可持续金融涵盖了广泛的 ESG 因素。虽然目前对于 ESG 因素的确切定义以及哪些问题应被纳入其中尚无统一标准，但在环境、社会和治理这三大支柱下，对某些问题的分类存在一定的隐性共识：
- 环境支柱 ：包括与气候相关的问题，以及污染、生物多样性、能源、废物和自然资源管理等。
- 社会支柱 ：涉及性别和种族多样性、经济发展、不平等、医疗保健、社区和劳动关系以及人权等问题。
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