封基行情属于“基改”行情[ZT]

信息来源:胡立峰   北京晨报

随着市场的发展，股指期货、期权等新兴投资标的物在未来将不断推出，监管部门提出了创新型封闭式基金的发展思路，我个人认为这将是中国基金业第三次大发展的契机.

对于现有封闭式基金的行情，建议把思考的视野扩展到过去8年的基金业历史，封闭式基金从溢价到折价再到高折价，目前正在进行的是对高折价的修正。值此当口，监管部门又提出创新型封闭式基金产品，其中蕴含着一个不言而喻的潜台词"折价率"。如果现有封闭式基金折价率不降低到5％以内，甚至于消灭折价率，那创新型封闭式基金将很难推出。我们不妨把创新型封闭式基金的酝酿看作是基金行业中的"特区"，通过创新型封闭式基金的发展，带动传统封闭式基金走出高折价的泥潭，迎来发展的新天地。创新型封闭式基金酝酿、现有封闭式基金改造的过程，是封闭式基金的"改革开放"行情，也是与"股改"遥相呼应的"基改"行情。
　　基于这样的认识，目前的封闭式基金行情是一次对过去５年持有人承担高折价苦难历程的弥补行情，是"落实政策、迎来春天"的投资价值恢复行情。而近期深交所个别LOF基金的连续涨停，出现20％左右的溢价，从某种程度上可以看作是对同处交易所内封闭式基金30％折价率的矫枉，只是矫枉难免过正，从而出现了非理性的连续上涨，最高出现30％的溢价率。但是，LOF基金与封闭式基金的可交易性规则引发的交易性溢价或流动性溢价正日益为市场所重视。

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