鞍钢未来的利润分析

老股民声明：我这里是价值投资者交流的地方，我的胡说八道只是在和价值投资的朋友们在交流。这里、鞍钢并不适合做短线的朋友，我也没能力回答你的走势啊、技术啊、明天怎么样啊，其他股票怎么样啊的问题。我的分析不构成对你的投资建议，如果你想买进，那么是你的事，希望你注意短线风险及大盘下跌的风险，毕竟每一次的调整有可能演变成中级调整，如果你短线套进去20％可和我没关系的。因为我有鞍钢，你完全可以理解为我是为了卖出而寻找抬轿子的人，你可千万不能上当的。

 

昨天进行了鞍钢的产能产量分析，今天我就毛估估看一下鞍钢在2010年的净利润完成情况。我估计这一轮牛市也差不多在2010年可以结束了的，那么我们就可以卖出了。

预测的条件如下：

1，根据昨天的产量分析，鞍钢在2010年的钢材产量将达到3000万吨。（在这里我不考虑朝阳项目的300万吨，三钢的股权，或有可能的其他兼并企业，因为这个如果想注入，那么就需要股权融资的，所以我就不予考虑。）

2，钢铁行业的景气度情况，因为我没办法预测未来的景气度情况，所以我就按照06年第三季度的吨钢利润来判断，我想到时候应该能维持在06年第三季度的水平的。（第三季度鞍钢的吨钢利润为878元，宝钢的吨钢利润为1311元，国际上钢铁企业吨钢利润为120－180美元，也就是折合成人民币924－1386元人民币。基本上差不多的）

3，考虑到鞍钢进行的技术改造，产品结构调整所带来的附加值提高，2010年鞍钢吨钢利润为1100元（事实上鞍钢的几个品种在三季度的吨钢利润是超过1100元的），低于宝钢的1311元。

4，不考虑股权融资的摊薄，因为有股权融资，那么就有新的产能产量注入，所以应该说能够彼此抵消。

5，届时的所得税率为25％。不考虑国产设备的所得税抵扣，不考虑东北地区在所得税方面的其他优惠政策。其实，这二个所得税项目的净利润增加也是不少的。

6，不考虑自己发电厂的降低成本，不考虑集团公司给予铁矿石价格方面的优惠价，不考虑产量增加以后吨钢人力成本以及吨钢管理费用的降低。

 

利润预测：

3000万吨×1100元＝330亿元×75％所得税＝247.50亿元净利润/59.33总股本＝4.17元每股利润。

假如由于景气度的提高以及鞍钢产品结构的调整超过我的想象，再增加吨钢利润300元，那么每股净利润就是5.30元。

也就是说鞍钢在2010年的每股利润4.17元－5.30元。

 

到时候钢铁股的市盈率就算是15倍，那么鞍钢的股价就应该是62.55元－79.50元。如果到时候的钢铁股市盈率达到20倍，那么鞍钢就可以达到83.40元－106.00元。目前的钢铁股就已经有几家达到了市盈率15倍的，毕竟牛市还是在进行中，价值回归的过程在进行中，还没有炒作的成分存在的。现在大家应该明白了我为什么半年前在《鞍钢狂想曲》中说的鞍钢百元不是梦了吧？现在的问题是在这里有几个人能拿到2010年呢？因为大多数的人们觉得这个利润率还是不能满足的，而我已经非常满足了，因为我也能实现了如同长虹的20倍利润。如果能在中间每年增加个10％的筹码，那么就能增加50％的筹码，也就是30倍的利润了，我已经满足。

到时候在这里的朋友们之中，扬长而去是最大的赢家，他至少就50倍的利润。

一轮牛市，选择一个股票足矣。

 

后注：我忘记了鞍钢达到100元的基础，现在就补充一下。

1，需要证券市场牛市在2010年以后结束的配合，需要主力机构对于钢铁股估值的认同，需要主力机构认为钢铁股市盈率就是应该在20倍以上的。

2，需要钢铁行业景气度的配合，也就是说钢铁行业的景气度现在开始慢慢的提高，在2010年还没有产生拐点的迹象，大多数人认为钢铁行业的景气度会继续提高。

3，需要鞍钢生产量的配合，产品结构调整的配合，没有由于股本扩张而摊薄每股利润的配合。

4，成本的提高因素被钢材价格的上涨所抵消的配合。

这就是我以前说的天时地利人和。所以，这是个并不客观、谨慎的预测，而是个大胆的预测结果。呵呵，因为我持有鞍钢，所以就屁股指挥大脑一下吧，我想大家是能够理解的。