年中思考系列之五。大盘（宏观）

老股民提示：新朋友们，这里是价值投资园，是价值投资者交流的地方，在这里不适合希望赚大钱、做短线的朋友们。如果因为我而让你套进去，那么只能和你说一声抱歉！这不是我的本意。并希望你独立判断，因为只有你才能为你的人民币负责。在这里的我以及我的朋友们都是些笨蛋，一群不懂技术操作的人，如果你也愿意做个笨蛋，那么就过来参加交流吧。

在你没买进我说的股票以前，请你慎重考虑，你完全可以理解为我为了出货而招募抬轿子的人，你可千万不能上当的。

 

牛市已经上涨了二年，上涨的幅度也已经有了330％，我们就应该思考一下大盘了，也有必要思考一下我们该什么时候退出的问题了。这是一轮特殊的牛市，应该走的更高更远。首先，我们得思考一下这一轮牛市启动的原因，世际万物都存在因果关系，假如促进牛市发展的因素不复存在，那么就说明牛市差不多了。这一轮牛市的启动，应该说有四个原因：

1，政府为了贯彻执行党中央关于政府对于产业的有讲有退政策，这是个最主要的方面。为了确保政府在充分竞争性行业退出的时候不至于国有资产流失，那么就需要一个牛市的支撑，否则是没办法全身而退的。这就促使了我国证券市场的股权分置改革，对于流通股东给予补偿，以换取国有股权的流通权，就直接的引起了一轮牛市的开始。

假如政府（“大非”）开始准备退出，那么就说明牛市行情差不多了，也就是说明政府觉得股市太高了，已经有了国有股权退出的充分空间。这是第一要素。

2，由于贸易顺差引起的人民币大量发行，引起了货币的流动性过剩（通货膨胀）。由于我国的生产要素成本低廉，所以就在国际上具有相当的竞争力，就引起了大量的贸易顺差。西方国家为了尽可能的减少贸易逆差，就千方百计的促使人民币升值，以促使贸易平衡。在人民币预期升值的情况下，外面的投机资金就会千方百计想办法进入国内进行套利，就促使了进一步的流动性过剩。流动性过剩的结果就是引起人民币资产的上涨，那么就构成了房地产、股市的牛市行情。

假如人民币升值到位，那么那些国际投机资本（在所谓的贸易顺差中就有一部分投机资金）就会想办法退出，那么一轮牛市基本上算是结束了。这是第二要素。

3，由于近年我国经济的高速发展，老百姓手中的钱也一下子多起来了，银行的存款太多，引起固定资产投资的居高不下，所以就需要一个宣泄的渠道。在赚钱效应的带动下，一轮牛市就顺理顺章的开始了。至于说我国能否就此进入理财年代，这个目前还不得而知，我估计很难。因为如果刻薄一点的说，只不过是在股市赚钱的羊群效应罢了，到时候还不是树倒猴子散。

其实，这个因素是没必要考虑的，广大的散户本就是墙头草，上涨以后产生赚钱的羊群效应，下跌以后同样的会产生恐惧的羊群效应。

4，政府需要一轮牛市来解决方方面面的一系列问题。比如说直接融资的问题，银行的金融风险问题，失业的问题，证券公司倒闭的问题等等。所以，政府就拿出100个亿委托证券公司进行托市。呵呵，牛市就来了。

假如政府该处理的差不多了，圈钱行动也差不多了，那么在政府层面支持牛市的基础就不复存在，到时候的政府会反过来考虑牛市的不断上涨会不会影响金融安全的问题了，那么只能按照市场自己的运行趋势来运行，那么也就是说明差不多了。

 

还是那么一句话，上涨是为了下跌，下跌是为了上涨，涨涨跌跌就构成了牛市熊市的循环，就构成了几家欢喜几家愁的局面。都是人民币惹的祸！

至于说这一轮牛市能不能上涨个十年，我不敢想，因为我国的投机心理太强，上涨速度太快。我估计能维持到2010年就已经了不起了，因为我估计09年政府就会想办法开始退出了。如果一旦政府（大非）想退出，那么行情就该结束了。这一点务必请朋友们注意！

 

我估计，这一轮牛市的高位大概在8000点－10000点左右，时间大概就在2010年上半年。五年的牛市时间，8－10倍的上涨幅度，差不多了。作为理性投资者的我，大概明年就得准备退出去了，因为我估计我也能超计划完成我的利润目标了。那么，适可而止是我们应有的理智，钱是赚不完的，我也该退休了。到时候就剩下个实验帐户，看看在我的有生之年能不能实现亿元的目标，看看到时候能否超越巴菲特？等于是计划32年一万倍。呵呵，而且是比巴菲特还巴菲特的始终满仓。

 

根据以上的牛市启动的原因，我们就可以找到熊市开始的原因，或者说牛市结束的原因。

1，政府（国有企业大非）开始退出。当政府处理好股权退出的分配机制以后，那些大非就开始有计划（大非的退出需要提前公告）的退出，到时候我们就应该退出了。一般来说，退出的程序第一是民营企业的退出，第二是地方国有企业的退出，第三是中央企业的退出。所以，在未来，我们就应该尽可能的介入中央企业，或者是那种没有大非退出的公司（完全的股份制公司，比如深万科，民生银行等等），那么就可以到时候从容的退出，而不会一下子手足无措。

2，贸易平衡，人民币升值的因素消失。当然，这个可能性非常的小，因为我国实际上已经成为世界加工厂，所以在未来贸易平衡的概率在长时期内很小的，只不过是相对平衡而已。因为人民币升值的预期消失，那么那些国际投机资本就会逐渐退出我国市场，到时候房地产、股市会双双下跌。贸易相对平衡以后，由投机资本引起的流动性过剩的程度就会降低，到时候国内的通货膨胀也许就开始抬头了。

3，随着牛市的结束，上涨动力的消失，那些目前看起来太多的资金会一下子没了，下跌的羊群效应使得人们只能割肉逃跑。

 

在这里，有必要和朋友们说一下，看起来假如指数上涨至8000－10000点的空间似乎很大，其实不多了，牛市的大头已经过去了。所以，我在现实中已经开始反对想进入股市的人们。因为现在开始进入股市的人们，到头来赚钱的概率已经非常的小。为什么那样说呢？指数从1000点开始，已经整整上涨了330％多（你赚了多少呢），在剩下的上涨幅度，充其量还有150％的幅度，而且时间跨度比较长，赚钱的难度就比较大，甚至大盘上涨个50％，有些人还不一定赚钱呢。何况指数在高位下跌的时候往往是非常快的，大多数新手们是无法反应的，他们也舍不得卖出，只能眼睁睁看着它下跌。试想，假如在10000点的时候一下子下跌，就算是下跌个20％（这是最起码的，假如三个跌停板呢），那么已经是2000个点一下子没了，就剩下了100％的上涨幅度。假如他舍不得在反弹之中（呵呵，还没有解套的）卖出，那么再过几天也许已经在7000点以下了。

 

过去的二年，几乎是每个人都赚钱的二年（这是很不正常的现象），未来的三年，就算是到10000点，就很难每个人都赚钱了的。那么我们赚的钱从哪里来呢？要明白，这是个负和博弈的场所，有人赚钱，必定得有人输钱，这是没办法的事实。

这样说吧，我们赚的钱应该就是现在开始进入的人们贡献的。

在此，不管怎么样，我真诚地提前谢谢那些无私奉献的人们！（此时此刻我绝无嘲笑之意）

一将功成万骨枯！残忍的证券市场，与战场何等相似。到时候我就做一点慈善，来弥补心头的内疚之情。想起我的幸福是建立在他人的痛苦上面时，心中总是感觉到不安。