3、价值互联网与分布式账本技术：机遇与风险并存

价值互联网与分布式账本技术：机遇与风险并存

1. 价值互联网（IoV）的兴起与内涵

随着人们对生活质量相关资产价值认知的提升，对生活品质的需求也日益增长，这使得除经济效用之外的更广泛价值范畴受到关注。过去几十年里，我们对不同形式价值的追踪和核算不断增加，如绿色债券、社会影响债券、公司忠诚度计划、碳核算等。价值互联网（IoV）应运而生，它成为了企业与个人之间顺利交换日益增多的社会和环境价值的基础设施。

本质上，IoV 是一种信息网络，它能够促进价值的转移，且越来越多地无需第三方的介入或中介。其具有高度互联的特点，物质化和平台化的趋势使得更多的经济参与者需要通过网络交换数据和价值。在所有市场中，参与者之间的信任至关重要，因此 IoV 有望成为相互关联的信任网络。分布式账本技术（DLT）是提供这种信任的新方式，随着未来几年 IoV 的形成，其他信任提供技术也可能会出现。

2. 价值互联网面临的风险

2.1 系统性风险

系统性风险指的是整个系统失败的风险，而非个别部分的故障。在当前全球化经济中，众多不同信任网络之间的相互依赖关系增加了系统性风险。金融网络尤为如此，银行不仅持有重叠的投资组合，还相互持有债权。在这种情况下，一家银行的收益不仅取决于自身的财务状况，还取决于与其相互关联的其他银行的财务状况。因此，个别违约风险很可能在网络中蔓延。

例如，2008 - 2009 年全球金融危机期间，英国银行间网络高度集中，连接和贷款规模呈现肥尾分布，导致英国遭受了严重的经济衰退。这种网络系统具有临界点，冲击会产生连锁反应，少数节点的失败可能导致整个系统崩溃。

由于 IoV 仍处于起步阶段，我们尚无数据来衡量其系统性风险。但我们