马科维茨投资组合理论(均方模型)学习笔记——基于Matlab(一)

本文介绍了马科维茨投资组合理论中的均方模型,强调了投资分散如何降低风险,特别是当投资标的相关系数小时,风险更小。通过画图展示相关系数对投资组合方差的影响,并指出分散投资主要消除非系统性风险,系统性风险无法消除。下篇将探讨如何使用Matlab求解有效前沿。

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为什么在投资越分散(投资标的相关系数越小),则风险越小?

分散投资是马科维茨投资组合理论的基本思路之一。

如下,可以看到预期收益率和方差已知的情况下,相关系数越大,无论怎样进行资产配置,其方差均越小。

%假设两种资产的预期收益率、方差已知
function X=DeInvestment(sigma1,sigma2)
sigma1=0.05;sigma2=0.1;
%设置不同的相关系数
for k=1:10
    ro(k)=0.1*k;
    %设置不同的权重组合
    for i=1:100
        w1(i)=0.01*i;
        w2(i)=1-w1(i);
        PS(i,k)=w1(i)^2*sigma1^2+w2(i)^2*sigma2^2+2*sigma1*sigma2*ro(k)*w1(i)*w2(i);
    end
end
%画图比较
for k=1:10
    plot(PS(:,k));
    hold on;
    legend('ro=0.1','ro=0.2','ro=0.3','ro=0.4','ro=0.5','ro=0.6','ro=0.7','ro=0.8','ro=0.9','ro=1')
end

画图得到:

注意:

1、在马科维茨的均方模型思想中,投资分散不仅代表两种标的的相关系数小,也代表两者行业之间相关性小;

2、投资的分散化消除的是非系统性风险(企业特有的风险,例如陷入法律纠纷、新产品研发失败等),而系统性风险则不可被消除(整体经济景气程度、市场整体趋势等),因此,如果以横坐标为投资资产数量,以纵坐标为组合风险,那么图像应表现为:在前半段,风险下降,而下降到一定程度则逐渐收敛于某值,此值即为不可分散的系统性风险。


【下次学习内容】利用马科

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