53、央行数字货币：监管挑战与案例剖析

央行数字货币：监管挑战与案例剖析

1. 监管与合规问题概述

加密货币引发的社会经济变革带来了诸多法律和监管问题，至今许多问题仍未得到解答。这些创新不仅对法律的多个领域构成挑战，而且这种挑战还在不断演变。专家们一直在探索应对分布式账本技术（DLTs）、区块链、加密资产、代币化和去中心化金融（DeFi）等变革的最佳方法。为此，确定了以下监管选项：
- 不采取行动（即一种宽松的“观望”方法）
- 引入严格限制（例如，禁止某些活动或提供/获取某些产品/服务）
- 发布灵活的“逐案”许可
- 设立有结构但受限的实验（例如，沙盒）
- 设计新的监管框架

央行数字货币（CBDCs）虽然在利益相关者类型上有一定传统性，但也面临着监管问题。下面将概述一些突出的困境。

2. 央行数字货币相关法律问题

2.1 央行数字货币与货币法

目前几乎没有司法管辖区在不修改国内法律的情况下允许发行央行数字货币。国际货币基金组织（IMF）的一项研究指出，央行数字货币的发行给央行带来了法律、金融和声誉方面的风险。“央行法”和“货币法”这两个公法领域对于为央行数字货币提供坚实的法律基础至关重要。如果央行数字货币是央行的负债，其发行必须受“央行法”监管；若将其认定为“货币”，则必须在“货币法”下进行规范。法律处理很大程度上取决于央行数字货币的具体设计，不同设计可能需要不同的法律改革。目前，发行“基于代币”的工具和向公众发行“基于账户”的央行数字货币缺乏法律依据，需要对相关法律条款进行特别修订。

2.2 反洗钱和反恐融资

由于加密货币具有匿名性和不可追溯性的特点，它们被与非法活动联系