读债务危机0812：接管房利美和房地美

最新推荐文章于 2020-09-04 11:04:42 发布

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本文探讨了房利美和房地美这两家政府支持企业在2007年金融危机中的角色，它们如何通过购买和打包抵押贷款来影响美国房地产市场，以及政府在这些机构面临困境时的应对措施。文章指出，由于政府的隐性担保，这些机构变得过于庞大，具有系统重要性，导致其在危机中得到救助。同时，文中也提到了这些机构在危机前的高风险行为，如投资高风险抵押贷款支持证券，以及政府在危机期间采取的前所未有的干预措施。

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读债务危机0812：接管房利美和房地美
1、房利美和房地美是两家政府支持企业，分别是38年和70年由国会成立，其中房利美是罗斯福新政的成果之一。房利美和房地美是为了稳定美国抵押贷款市场，促进经济适用房的发展。房利美和房地美主要业务时从批准的私营贷款方购买抵押贷款，再将大量贷款打包，保证按期还款，然后卖给投资者。2、房利美和房地美是基于政府隐性担保。3、政府支持企业越大，就越具有系统重要性，因此在必要时它们几乎肯定能得到政府救助，变得更安全，实现进一步增长。4、虽然房利美和房地美主要收入来源本应是为抵押贷款提供保险，但2007年，它们大约2/3的利润来自持有高风险抵押贷款支持证券。这两家资本严重不足，即使与等规模的商业银行相比也是如此。5、到2007年，这两家抵押贷款保险公司规模比贝尔斯登大20倍，持有或担保了5万亿美元的住房抵押贷款或抵押贷款支持证券，约占美国发行总量的一半。6、采取控制房利美和房地美局势的措施具有政治挑战性。7、政府担保的政治力量使得高风险资产看起来比实际更安全，鼓励投资者加大杠杆，从而推动坏账增长。8、将濒临破产、大而不倒的金融机构国有化是去杠杆化的典型举措。9、8月初，油价下跌和财政部的空前干预措施带来了短暂缓解，然而尽管人们越来越认为金融市场正在企稳，但造成信贷问题的根本原因及其对实体经济的反馈机制并没有改变。