单因子分析 —— 异常换手率因子

1、单因子分析概述

主要步骤：
1、每个月底，按单因子值将股票池中的可用股票分5组。
2、每组按每天的流通市值，和股票的每日 close-to-close 收益率，计算每天的每组加权收益。
3、以上循环至时间结束，得到每组的累计收益率等相关数据。对其进行分析。
4、分组时去掉ST、停牌、上市时间不到半年的股票。
5、不考虑交易成本和损耗。
6、数据从本地数据库中获取。

2、因子选择与预处理

异常换手率因子：
1）在调仓日，取过去21个交易日平均换手率和过去252个交易日平均换手率的比值。
2）换手率基于自由流通股本计算。
3）按降序排列因子值。

3、分析结果

4、小结

1）总的来说，换手率的高低，与股票中期收益率的高低成反比。
2）异常换手率因子的 top 组和 bottom 组间的收益率差比较大，但是所有组之间收益率的单调性还是差一些。