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RSS订阅原创 通货紧缩的分析与展望
分析表明，中国面临的不仅是短期的价格下行，更是深层次的经济增长模式切换所带来的阵痛，其治理需要超越传统的需求刺激政策，转向更深层的结构性改革。当经常账户顺差创造的外汇占款（基础货币投放），被资本金融账户的逆差（资本流出）所对冲时，人民银行为了维持汇率稳定，需要在外汇市场卖出美元、收回人民币，这本质上是基础货币的净回笼。在土地出让收入大幅下滑的今天，地方政府面临严重的偿债压力，不仅无力进行新的投资，甚至可能压缩必要的公共服务支出，对地方经济产生紧缩效应。房价下跌，意味着抵押品价值缩水，银行体系的风险上升。
2025-11-24 20:00:12
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原创 人类社会财富增长的核心
人类社会财富增长并非线性过程，而是需求、生产、交换构成的三边飞轮系统在技术创新、制度优化、人力资本积累与全球化协同作用下的螺旋式上升过程。通过理论解构、历史验证与现实分析，揭示财富增长的底层逻辑：以 “低成本 - 正收益 - 长期性” 的动态平衡为基础，以技术创新突破生产边界，以制度优化降低交易成本，以人力资本激活要素效率，以全球化拓展市场空间。同时，财富分配的公平性与可持续发展能力构成财富持续增长的必要条件。
2025-11-24 07:50:47
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原创 《股市稳赚》的神奇公式
资本回报率（Return on Capital，ROC），在部分资料中也被近似为投入资本回报率（ROIC），其核心定义是“企业运用经营所需的有形资本创造息税前利润的效率”。格林布拉特在《股市稳赚》中给出的原版公式为：ROC = 息税前利润（EBIT） / （净营运资本 + 净固定资产）× 100%其中关键变量的具体界定：息税前利润（EBIT）：即净利润 + 所得税 + 利息支出，代表企业支付所得税和利息之前的利润。
2025-11-20 20:07:05
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原创 但斌《时间的玫瑰》
但斌的选股体系是一套“哲学+方法+实操”的完整框架，核心可概括为“一个核心、两大模型、三维标准、四层护城河、八项财务指标、四大卖出法则”，形成了从行业选择到个股筛选、从买入到卖出的全流程闭环。但斌的选股体系是中国资本市场价值投资实践的重要成果，它既吸收了巴菲特等西方投资大师的核心思想，又结合了中国市场的本土特征，形成了兼具坚守与进化的独特风格。从茅台到英伟达，从消费到科技，他的投资实践证明，价值投资并非“死拿不放”，而是在坚守核心原则的基础上，随时代趋势动态调整。
2025-11-19 20:52:42
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原创 吉姆·罗杰斯选股法
吉姆·罗杰斯的选股体系并非一成不变的公式，而是一套“以独立思考为核心，以宏观趋势为锚，以基本面为基，以逆向思维为器，以风险控制为盾”的完整思维框架。其核心要义可概括为：趋势为王：投资的本质是把握长期趋势，宏观趋势决定行业趋势，行业趋势决定公司命运，顺势而为才能事半功倍。价值为本：坚守安全边际，只在股价低于内在价值时买入，拒绝为泡沫买单，这是避免亏损的根本保障。逆向为魂：市场情绪往往导致估值错配，在恐惧时贪婪，在贪婪时恐惧，是获取超额收益的关键。
2025-11-18 19:42:40
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原创 林园股票投资选股体系
在中国资本市场三十余年的发展历程中，林园无疑是最具传奇色彩的投资者之一。自1989年以8000元入市，至如今管理超300亿元资产，他创造了年均复合回报率超20%的投资奇迹。这一成就的核心，在于其构建了一套逻辑自洽、可复制的选股体系。不同于市场上短期投机的交易策略，林园的选股方法以"确定性"为锚点，围绕企业本质展开深度研判，最终形成了"行业定方向、财务筛质地、调研辨真伪、长期享复利"的完整框架。林园的选股哲学并非一成不变，而是经历了从早期投机到价值投资的深刻蜕变。
2025-11-17 19:58:13
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原创 霍华德·马克斯选股
霍华德·马克斯的股票投资选公司方法，本质是“在周期中寻找价值，在情绪中发现机会，在风险中锁定收益”。其核心启示在于：选公司不是孤立评估企业，而是将其置于周期与行业的坐标系中，周期位置决定投资时机，行业格局决定成长空间，公司质地决定盈利稳定性；风险控制是贯穿始终的核心，从财务安全垫到估值安全边际，再到分散配置，每一个环节都在为“避免永久性损失”保驾护航；逆向思维是超额收益的关键，市场情绪的钟摆永远在过度乐观与过度悲观之间摆动，优秀的投资者需要在钟摆两端做出与大众相反的选择；
2025-11-17 07:43:39
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原创 菲利普·费雪选股方法
精准把握成长本质：聚焦于“可持续的内生增长”，而非短期业绩波动，选择具备广阔市场潜力和竞争壁垒的企业；深度调研建立认知：通过“闲聊法”获取第一手信息，验证企业质地，建立超越市场的深度认知，避免被表面信息误导；长期持有陪伴成长：在成长逻辑未被破坏的情况下，长期持有，让复利效应充分发挥，最终获得巨额收益。
2025-11-16 20:42:12
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原创 乔治·索罗斯方法论
例如，某白酒企业的内在价值为100元/股，当股价跌至50元时，市场的负面认知可能引发消费者信心下降、经销商退货等连锁反应，最终导致企业实际价值低于50元，形成“价格下跌→基本面恶化→价格进一步下跌”的负反馈循环；选股的核心不是“找到正确的价值判断”，而是“识别市场认知偏差的方向与强度”，并预判偏差修正的拐点。案例印证：2024年一季度，索罗斯新建仓人工智能算力巨头英伟达，当时AI行业处于繁荣初期，市场对算力需求的认知持续强化，英伟达作为行业龙头，虽估值较高但业绩增速迅猛，成为趋势性机会的核心标的。
2025-11-16 07:17:30
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原创 约翰·波格尔的选股方案
约翰·波格尔的股票投资选择公司方法，本质是“回归投资的本质”——放弃投机性的股价预测，聚焦企业的长期价值创造。这套方法以“低成本、长期主义、价值回归”为哲学基础，以“财务健康、业务清晰、治理健全、估值合理”为核心标准，构建了一套简单、透明、可复制的筛选体系，不仅适用于指数基金的成分股选择，更适用于普通投资者的个股投资。波格尔的方法给我们带来三大核心启示：第一，投资的核心是“买公司”而非“买股票”。投资者应像企业家一样评估公司的盈利能力、现金流、竞争壁垒和管理层，而非沉迷于股价波动和市场热点；
2025-11-15 17:45:45
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原创 约翰·邓普顿选股方法论
邓普顿强调，成功的逆向投资“需要耐心、自律与勇气”，因为在买入后可能面临短期继续下跌的压力，而卖出后也可能错过后续的非理性上涨，但长期来看，情绪终将回归理性，价格终将向价值靠拢。邓普顿是价值投资的坚定践行者，但他的价值投资并非单纯追求“低价股”，而是坚持“买得好”而非“买好的”——即投资价格远低于内在价值的资产，而非追逐市场追捧的热门资产。在邓普顿所处的时代，绝大多数投资者的目光局限于本土市场，而他却极具前瞻性地提出：“最便宜的市场未必在你的后院”，开创了全球化投资的先河。
2025-11-15 08:27:37
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原创 威廉·欧奈尔选股体系
其1988年出版的《笑傲股市》（How to Make Money in Stocks）全球销量超400万册，书中提出的CAN SLIM选股法则被誉为“成长股投资圣经”，美国个人投资者协会1998-2002年的对比研究显示，该法则在牛熊市中均展现出最稳定的表现，远超同期其他主流投资系统。欧奈尔发现，优质股很少出现大幅回调，若符合CAN SLIM标准的股票下跌超过8%，往往说明：要么公司基本面出现未预期的恶化，要么市场趋势转向熊市，要么技术面突破是“假突破”。长期盈利增长的核心是“可持续性”，而非短期峰值。
2025-11-14 20:21:11
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原创 雷·达利欧选股方法论
雷·达利欧作为全球最大对冲基金桥水的创始人，其股票投资选择公司的办法并非孤立的个股筛选技巧，而是建立在“经济机器运行规律”之上，融合宏观周期判断、中观行业筛选、微观公司验证的系统化决策体系。在充满不确定性的市场中，达利欧的选公司方法论为我们提供了一个穿越周期的价值锚点，帮助我们在波动中寻找确定性，在变化中把握永恒的投资规律。达利欧认为，优秀的生意模式是公司持续创造价值的基础，核心判断标准是“具备难以复制的竞争优势”，即巴菲特所说的“护城河”，但达利欧对护城河的评估更强调“周期适应性”和“现金流创造能力”。
2025-11-10 21:06:22
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原创 彼得·林奇的选股方法
其核心逻辑可概括为：以“投资你了解的公司”为哲学根基，以六类股票分类法为框架，以财务指标为量化工具，以草根调研为验证手段，以适度分散和动态调整为风险控制机制，最终实现长期稳定的投资回报。与传统“选对行业再选公司”的思路不同，林奇提出“好行业有烂公司，烂行业也有好公司”的选股视角，强调个股价值独立于行业属性。资产负债率：不同类型公司的负债率标准不同，快速增长型公司≤50%，稳定增长型公司≤40%，缓慢增长型公司≤30%，周期型公司≤60%，困境反转型公司需重点关注债务结构而非单纯负债率。
2025-11-09 20:14:54
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原创 查理·芒格选股办法
本报告从投资哲学内核、公司筛选核心标准、管理层评估体系、估值方法、风险控制机制、经典案例解析六大维度，系统拆解芒格选择公司的具体办法，结合A股、H股及美股实际案例，还原其“长期复利+价值坚守”的投资智慧，为投资者提供可落地的实践参考。芒格的公司选择办法本质是“回归商业本质的理性决策体系”，核心可概括为“三维筛选+二维保障”：三维筛选（好生意、好管理层、好价格）确保标的优质性，二维保障（多元思维模型、风险控制）提升决策确定性。芒格的公司选择逻辑并非孤立的指标筛选，而是建立在一套完整的投资哲学之上。
2025-11-08 20:16:44
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原创 沃尔特·施洛斯选股方法
他认为，价值回归需要时间，短期市场波动无法反映公司的真实价值。这种极端保守的价值取向，使得他的投资组合在市场下跌时具备天然的抗跌性，正如他所说：“在熊市中，我们的投资组合也会下跌，但通常比市场跌得少，因为很多股票已经跌无可跌了”。在47年的投资生涯中，他未接受过正规高等教育，没有豪华的办公环境，不依赖复杂的财务模型，更拒绝调研公司或与管理层交流，仅凭对财务数据的执着筛选和铁一般的投资纪律，实现了年化20%的复合回报率——1美元初始投资最终增值至545美元，大幅跑赢同期标普500指数10%的年化收益。
2025-11-08 07:30:26
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原创 格雷厄姆选股方法
从格雷厄姆的核心投资哲学出发，系统拆解其选股的核心原则、具体量化指标、不同投资者的选股策略、安全边际的应用方法，结合经典案例分析其方法的实践效果，并探讨该理论在现代市场环境下的适应性与发展，最后总结其对当代投资者的启示。这类股票就像被丢弃的雪茄烟蒂，虽然只剩下一小截，但依然能够“吸一口”，即投资者能够以极低的价格获得企业的资产，即使企业停止经营，清算后的资产也能覆盖投资成本，甚至带来一定的收益。巴菲特的价值成长投资：巴菲特在格雷厄姆的基础上，突破了“雪茄烟蒂”投资法的局限，注重企业的长期成长潜力。
2025-11-07 20:30:40
940
原创 如何投资银行股
养股投资哲学与估值框架：介绍养股策略的哲学基础、主要特征和估值方法，使用表格对比不同行业估值指标。招商银行基本面分析：评估招商银行的行业地位、财务表现和风险状况，包含财务指标表格
2025-10-17 21:31:13
684
原创 段永平股票投资选股体系
段永平股票投资选股体系的核心在于价值投资本土化实践，融合了"做企业的本分思维"与价值投资理念。其选股框架基于三大哲学基石：价值本质论（关注未来现金流）、护城河优先论（商业模式第一）、企业文化基石论（好文化维护护城河），并严格遵循能力圈原则。具体选股采用三维评估标准：商业模式（护城河强度、现金流结构等）、企业文化（管理层诚信、价值观落地等）、财务健康度（六维核查体系）。实战流程遵循五步法：能力圈筛选、深度研究、验证确认、估值定价、决策执行，强调定性分析与定量验证相结合。典型案例如网易、苹果
2025-10-17 21:09:43
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原创 路由器ACL配置
ACL（Access Control List，访问控制列表）是一系列用于识别报文流的规则的集合。这里的规则是指描述报文匹配条件的判断语句，匹配条件可以是报文的源地址、目的地址、端口号等。
2023-10-23 16:27:25
2111
转载 智能合约代码VEN
/** *Submitted for verification at Etherscan.io on 2017-08-15*/pragma solidity ^0.4.11;contract Owned { address public owner; function Owned() { owner = msg.sender; } ...
2020-04-14 18:03:02
731
转载 智能合约代码TUSD
/** *Submitted for verification at Etherscan.io on 2018-12-18*/pragma solidity ^0.4.23;// This is the proxy contract for the TrustToken Registry// File: contracts/Proxy/Proxy.sol/** * @titl...
2020-04-14 17:57:54
633
转载 智能合约代码BAT
/** *Submitted for verification at Etherscan.io on 2017-05-29*/pragma solidity ^0.4.10;/* taking ideas from FirstBlood token */contract SafeMath { /* function assert(bool assertion) intern...
2020-04-14 17:53:43
399
转载 智能合约代码OKB
File 1 of 4: OwnedUpgradeabilityProxy.solpragma solidity ^0.4.24;import './UpgradeabilityProxy.sol';/** * @title OwnedUpgradeabilityProxy * @dev This contract combines an upgradeability proxy ...
2020-04-13 07:34:27
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转载 智能合约代码USDT
/** *Submitted for verification at Etherscan.io on 2017-11-28*/pragma solidity ^0.4.17;/** * @title SafeMath * @dev Math operations with safety checks that throw on error */library SafeMath ...
2020-04-11 19:09:13
2739
1
转载 智能合约代码LCS
/** *Submitted for verification at Etherscan.io on 2019-07-25*/pragma solidity ^0.4.24;interface tokenRecipient { function receiveApproval(address _from, uint256 _value, address _token, bytes _e...
2020-04-11 09:58:02
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转载 智能合约代码imBTC
/** *Submitted for verification at Etherscan.io on 2019-10-25*/pragma solidity 0.5.0;// File: src/erc777/IERC777.sol/** * @dev Interface of the ERC777Token standard as defined in the EIP. *...
2020-04-11 09:53:23
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转载 智能合约代码Tokenlon Exchange
/** *Submitted for verification at Etherscan.io on 2019-07-29*/// File: contract-utils/Zerox/IExchange.sol/* Copyright 2018 ZeroEx Intl. Licensed under the Apache License, Version 2.0 (the...
2020-04-11 09:48:07
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技术_详解以太坊的工作原理.pdf
2021-10-10
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