基金风控警示-优快云博客

　上电转债事件损失2200万基金风险准备金扛下
来源于：证券时报

“上电转债事件”敲响基金管理警钟:基金风险准备金扛下2200万损失
　　据记者了解，监管部门近期下发通知，明确了部分基金在所投资的上电转债被赎回过程中损失的处理办法。3家基金公司旗下的5只基金因未能及时卖出或转股，造成2200万元损失，该损失由所在基金公司风险准备金弥补。
　　今年8月14日是上电转债赎回前的最后一个交易日，由于赎回价格为103.2元，转债收盘价为226.58元，以当日上海电力10.12元收盘价计算，转股对应价值达到228.44元，投资者如果没有卖出上电转债或转股，而被上市公司赎回，则相当于每张债券损失120多元。
　　据悉，有3家基金公司旗下的5只基金产品未能及时卖出上电转债或转股，从而带来2200万元投资损失。业内人士测算，上述基金被赎回的可转债约为18万张，占到了被赎回可转债总张数的三分之二。
　　此次基金“上电转债事件”属基金公司风险准备金首次用于弥补投资损失。在去年8月份开始实施的基金公司风险准备金制度中规定，风险准备金在基金管理费中提取5%，用于赔偿因基金管理公司违法违规、违反基金合同、技术故障、操作错误等给基金财产或者基金份额持有人造成的损失，以及证监会规定的其他用途。
　　由于损失全部由基金公司承担，上述基金的基金持有人在这次事件中没有发生任何损失，显示出基金公司风险准备金制度在保护基金持有人利益上的积极作用。
　　业内人士分析，此次事件表明了部分基金公司在投资管理和风险控制方面的漏洞。上述基金公司投资部门、交易部门和监察部门在此次事件中都未能及时发现问题，由此造成的损失理应由基金公司自身承担。
　　记者从多家基金公司了解到，一些基金公司近期纷纷自查基金投资管理和风险控制中的漏洞，加强对基金公司从业人员的教育，以及密切关注可转债、权证等相对复杂的金融产品投资中的问题，以杜绝此类事件的再次发生。

※在此，我只想说一句话：你还有资格成为基金经理吗？

个别基金投资渐露非理性苗头一周换仓一遍
来源于：周宏上海证券报

上半年交易换手水平最高的某股票基金换手率超过40倍，平均一周清仓换仓一遍
　　最新挂牌交易的某创新基金，行业和个股配置出现创历史纪录的高集中度状况
　　个别新基金在建仓时把与同行博弈临驾于基本面投资之上，背离理性投资本质
　　这是一个我们前所未见的牛市。对于基金经理来说也是如此。
　　最新公布的基金半年报显示，基金业在多个方面创下历史记录。除了基金规模创纪录的突破2万亿，股票持有总市值突破1万亿以外，市场的连续涨幅乃至公司估值也是A股市场历史上前所未见。
　　而非常明显的是，个别基金的管理人在牛市中已经出现了“牛市不耐症”：追求短线的投资机会，明显的趋势性投资，交易信心爆棚进而置基金组合投资、长期投资、理性投资的基本原则于不顾，上述情况显然值得基金业和基金持有人予以警惕。
　　部分基金交易骤增
　　伴随着A股市场的火热，偏股型基金的交易金额在2007年上半年出现了明显上升。以目前通行的基金交易费率推测，全行业的股票交易总额将超过2.5万亿元左右。这个水平相比去年同期翻了5倍。
　　不过，以交易换手水平看，全行业的交易换手率上升并不明显。根据有关数据的统计，今年以来，基金整体的交易换手水平同比并未出现同比的快速上升，而剔除期间庞大的申购赎回影响，实际换手水平可能更低。
　　但已经有部分基金的交易换手在上半年达到了令人咋舌的地步。根据Wind资讯提供的数据所做的统计显示，2007年上半年中，A股基金中交易换手水平最高的一个基金换手率达到40.68倍。平均每个交易周将股票清仓换仓一次。
　　另外，换手率前十位的平均换手水平高达20倍，剔除申购赎回影响后，前10只基金半年的平均换手率依然达到15倍，最高达31倍。即便按照底限计算，这些基金半个月换仓一次的做法，其动机和理念都无法让人理解。这种做法显然与公募基金的组合投资、理性投资、长期投资的原则相悖。

……

※为了回扣，如此疯狂！？在此，我也同样的只想说一句话：玩火请别过分！