困扰中国的十大金融难题（二）

困扰中国的十大金融难题（二）4.8的cpi 与 22 的腰围 

cpi 的困惑 : 楚王好细腰，宫中皆俄死 

邹艺湘 发表于 2008-6-3 1:48:00 

 

小蛮腰可能是每一个女人的梦想，窈窕淑女，君子好逑嘛！如果身材是可以在电脑里画动画一样画出来，估计大街上遍地都是玛丽莲梦露，三围都会变成36 22 38 （我猜的）。可惜，人的身材是天生的，只能在原来的基础上适当加以改进（锻炼+整容），不可以随心所欲。再说，玛丽莲梦露一定就是世界上最幸福的女人吗？幸福的女人一定要腰围22吗？为了22的腰围而饿得面黄肌瘦是得不尝失的，“楚王好细腰，宫中皆俄死”，不应是现代妇女的楷模。

 

同样，为了4.8的cpi而实行价格管制也是得不尝失的。计划经济的根源，就在于不把经济看作一个有机体，而把它当作一架可以操控的机器，结果使它变成了没有活力和生气的怪物。三十年的市场化经济改革，最根本的目标就是要改变僵化的管理体制，建立现代化的市场经济体制（参看17大报告）。只要市场充满活力，人民生活得到改善，前途光明灿烂，gdp是8， 10 还是12 又有什么关系？cpi是4.8 ，7.8 或10.8又有什么关系？

 

今年第一季度的社会商品零数总额比去年同期增长了20.6%，四月份达到了22%，即使剔除物价上涨的影响，这个指标也达到了13%，并且是处于上升通道。这说明，物价的上升并没有对居民的消费产生负面影响，不只是消费支出大幅增加，所得到的商品和服务的数量和质量也在加速上升-------有什么样的经济成就比这个更重要？-------这是经济发展的目标，也是经济持续高速发展的动力。用经济学术语来说，“我们的内需起来了”，不必倚赖出口和投资了，这也是经济学家们多年来梦寐以求的，内需强劲才能让国家真正富强。

 

至于cpi，它首先是一个价格信号，比如说，猪肉价格上涨是一个价格信号，告诉大家该多养猪了；粮食价格上涨是一个价格信号，告诉大家该增加农业投入了；石油价格上涨是一个价格信号，告诉大家该节约能源了；如此等等。多养猪，增加农业投入和节约能源对于现在的中国来说并不是力所不能及的事，更不是什么坏事，相反，这说明我们到了农业现代化和解决三农问题的时候了，到了节约能源保护环境的时候了，到了改变经济结构的时候了。

 

当你觉得“饿”的时候，这是身体在给你一个信号-------该吃饭了。如果你没有东西可吃，那就麻烦了，你得赶快找吃的去；如果你有东西吃，那么，“饿”的信号对你来说，不是痛苦而可能是享受。现在的中国不是二十年前的中国，我们现在不缺生产能力，不缺劳动力，更不缺外汇，既然cpi明确无误地告诉我们该多养猪了，那就多养猪吧！让中粮集团的宁高林先生去建全世界最大的养猪场吧！（宁总以前在华润的时候，旗下五丰行就是卖肉的，也算是老本行了，哈哈）

 

但是，新增生产能力虽然可以增加未来的供给，在当前它却表现为投资需求，表现为对生产资料的需求，反而会加快ppi和cpi上升的速度。有什么办法可以用较少的投资获得更多的产出呢，那就是靠“重组和兼并收购”，靠“产业整合”。以目前正在进行的电信重组为例，电信行业的资源整合会使投资增加，但销售额会增长更快，而竞争会加快电信资费的下调，有助于遏制cpi的上升。另外，电信行业的发展，并不消耗稀缺的石油，反而会有利于节约石油，因为人们可以多打电话少出差，可以多上网少旅游。

 

从中长期来看，保持经济高速增长而又不让通胀失控的关键在于提高经济效率，而提高经济效率的手段除了技术进步以外主要依靠重组和兼并收购，价格管制是以牺牲经济效率为代价求得（cpi）数字上的安慰。如果国际上石油粮食价格大涨而国内不涨，说明我们在浪费资源；如果ppi大涨而cpi不涨，企业利润（和股市）很可能受压；如果cpi大涨而工资水平不涨，预示着我们正走向“滞胀”；如果ppi，cpi和工资水平都快速上升，说明我们已进入全面通胀。

 

从表面上看，似乎后一种情况是最差的。其实不然，全面通胀是一种货币现象，是可以通过货币政策实行总量控制来解决的。加息对于解决供需结构失衡（或“结构性通胀”是无效的，因为加息是加不出猪肉来的，也加不出电信服务来。但是，加息对于控制总需求是非常有效的。当然，加息可能会引来更多热钱，外汇储备可能增加更快，人民币升值的压力更大，所以“加息”怎么个“加”法，这里面也有学问，这是困扰中国的另一个金融难题，留待下回分解。