想当然评论银行股投资价值

 

老股民声明：这里是深度套牢者抱团取暖的地方。因为我的失误，致使很多老朋友进入深度套牢的尴尬。所以，从十一月份开始，我只对因我而套进去的人及在这里的老朋友们说，和他人一概没关系，我的思维仅限于此。

 

浦发银行

按照我目前的判断，09年表面上业绩有可能不下降的银行可能就是浦发，其理由是：

1，为了股权融资搞好业绩，以便于市场价格的提升，提高增发价格。

2，按照浦发业绩快报上净资产差异毛估估计算，浦发在四季度提取了20个亿的坏帐拨备，超过前三季度17个亿的坏帐拨备。

3，去年浦发利率上浮的比例比较少。

4，浦发存款定期化的压力低一点。

5，浦发08年总资产的增长比较多。

6，历史上浦发的经营比较稳健，大量出现不良贷款的概率低一点。

7，预付员工薪酬的储备比较多。

8，坏帐拨备覆盖率比较高，有平滑业绩的余地。

那么意味着浦发在09年的动态市盈率不高于8倍，考虑到浦发的股权融资摊薄，09年动态市盈率不高于10倍。价值低估！

 

民生银行

民生没在一月内公布业绩预告，那么意味着净利润增长率低于50%，那么意味着08年民生的每股净利润低于0.50元。假如没什么特别的情况，应该是在四季度加大了坏帐拨备的原因。

如此，考虑到海通股权将在09年兑现的收益（假如能以10元左右兑现，那么就可以实现30亿元左右的投资收益），民生在09年的经营业绩也将有可能并不下降。那么意味着民生在09年的动态市盈率目前不高于10倍。价值低估！

 

兴业银行

按照兴业业绩快报上净资产差异毛估估计算，兴业在四季度提取了15个亿的坏帐拨备，与前三季度15.58个亿的坏帐拨备相当。

兴业是目前公布业绩预告的银行股中，唯一一家在四季度主营收入环比增长的银行，这里有兴业在第三季度主营收入环比下降的原因，估计也有着兴业在第四季度大幅度提高总资产，债券交易额、交易收益提高的原因。

但是，按照综合性分析，兴业在09年经营业绩的下降难以避免，目前08年的市盈率为8.23倍，假如按照09年下降20%计算，那么兴业的09年动态市盈率在10倍左右。价值低估！

 

招商银行没有公布业绩预告，我估计招商09年的动态市盈率也在10倍左右。价值低估！

 

深发展是最难以判断09年经营业绩的一家银行，我估计其09年的动态市盈率也不会高于10倍。价值低估！

 

 

我国是一个高速发展的经济体，一个高速发展的经济体离不开金融业的支持，考虑到目前存贷利差处于历史低位区域，银行业在未来继续保持高速增长是有保证的。考虑到未来银行业的继续高速增长，在市场稳定期，其合理的投资价值区域在15倍市盈率左右，市净率在2.5倍左右。

如此，目前银行股低估大约50%左右。

 

对于满仓持有银行股的我，难免产生屁股指挥大脑的思维。所以，我有信心判断银行股的市场价格不会创新低，但进入牛市的概率很小很小，更多的可能性是在底部挣扎、震荡、夯实筑底，消化大小非。

也就是说，悄然而去的，将是银行股价格的历史大底。08年创下的银行股底部价格，是灾难性价格，未来的20年内将不复存在。

按照我的毛估估，这四家银行，未来的十年内，十年十倍不是梦！

 

当然，以上这个判断的前提是我国经济继续高速发展，不会陷入长期低迷或者说灾难性经济趋势。也就是说，我这个判断是建立在我国经济趋势形成U型走势基础上，在09年中形成拐点，然后继续保持中高速发展。希望朋友们及反对者不要忽略这个前提！