量化投资，动量策略的一点实践

动量策略的基础是资产定价模型得到的模型：
r_p (t)=α(t)+βr_m （t）+ε
α(t+1)=δα（t）+v_t
动量策略可以理解为，由于存在羊群效应，存在助长助跌的现象，可以简单用关于超额收益率alpha的一阶自回归模型建模。

算法上的难点是怎么估计 alpha和delta

由于羊群效应的局部性，短期可以用线性回归得到局部的alpha； 然后用alpha的差分，再回归一次（线性）得到delta

选择alpha和delta都相对比较大的标的进入股票池，那么可以用alpha>0 delta>0 按alpha*delta排序，进行筛选。