股票型基金：长期投资为为上策[收藏]

如果你没有持有一种股票十年的准备，那么连十分钟都不要持有这种股票
　　　　－－投资大师　华伦‧巴菲特

我们常说股票是高风险、高报酬的投资工具，同理可证，股票型基金也具有高风险、高报酬的特性，适合长期投资。在股票型基金中，还可进一步细分为积极成长型、成长型、成长收益型、股票收益型基金等小类。在基金的专有名词中「成长型」指的是基金投资以股票获取资本利得（即买卖差价）为主要目标，至于有无配发股息则属次要。

「收益」指的是股票所配发的股息。成长收益型是兼顾资本利得与股息收入的基金。股票收益型则投资稳定配发高股息的股票。一般而言，成长型股票基金价格波动较大，但长期平均报酬率较高；收益型股票基金则报酬率较为稳定，但平均报酬较低。

另一种更具系统的分类方法则是将股票依其规模大小区分成大型股、中型股、小型股；再将股票依其本益比、市价账面价值比区分为成长型股票、价值型股票、及混合型股票。将两种分类方式合并，就有3×3＝9种组合。一般而言，成长股是指本益比、市价账面价值比较高，股利分配率较低的股票，投资策略着眼于公司的发展前景，属于"未来会更好的公司"；而价值股的本益比、市价账面价值比较低，股利分配率较高，投资策略关注于股票市价与股票内在价值之间的关系，投资于"股价表现受委曲、未来应该没有那么差的公司。"表4-3为美国一般股票型基金在这九种组合的比重及风险水平。

老实说，股票型基金就算看空市场也不应大幅调降持股比例，因为基金投资人是看好市场才购买基金，基金经理人不应做相反的动作。基金经理人的工作应该是选择好的股票，让基金能有优于大盘的表现。如果是动态资产调整基金（dynamic asset allocation），或是平衡型基金中属于弹性调整股票、债券比例者（flexible policy），或者是对冲基金，它们在公开说明书都讲明基金经理人会依他们对市场前景的看法，大幅调整持股比例。择时动作应该是这些在公开说明书有明确记载的基金所做的事情。股票型基金受限于投资目标，不宜做大幅度的猜测市场动作。