34、区块链与金融行业：ICO、STO及监管框架解析

区块链与金融行业：ICO、STO及监管框架解析

1. 区块链在金融行业的背景

区块链是一种分布式数据库，以“块”的形式存储数据，并在计算机网络中共享。从功能上看，它由一系列相互“链接”的块组成，每个信息块都包含对前一个块的加密引用。新块只有在参与者网络就其中信息的有效性达成共识后，才能添加到现有链中。

虽然区块链最初因支撑比特币系统而被人们熟知，但它的独特应用和发展潜力远不止于此。公众虽因大量爱好者和媒体报道而了解比特币，但对区块链的关键特性和潜力知之甚少。

区块链通常是指透明、无需信任、公众可访问的账本，用户能借助加密方法安全地转移价值单位。它可用于存储永久且不可篡改的数据，能以安全和分布式的方式不可磨灭地记录任何类型的数字数据，如交易、合同、所有权文件以及医疗和个人数据等。近年来，区块链在金融领域也展现出了应用潜力。

当前金融系统依赖某些受信任的机构来确保全面、有效和一致的监管与监督，以保护投资者和储蓄者，促进金融市场的有效运行和完整性。然而，该系统面临着成本增长、延迟、行政任务增加、官僚主义和不必要的文书工作等深层次结构性问题，这些问题源于其基于数十年历史的高度集中化基础设施。

区块链的独特特性使其在未来几年可能发挥关键作用。若应用于共识构建过程，它可能对金融行业产生颠覆性影响，推动从依赖受信任的第三方转向创新的分布式共识机制。正因如此，区块链近年来在金融行业逐渐站稳脚跟，吸引了投资者、金融机构、监管机构和关键市场参与者的关注。

一个可能的发展目标是通过基于区块链的平台开展的融资活动，促进和简化资本筹集，这种创新操作即“首次代币发行”（ICOs）。

2. 首次代币发行（ICOs）