14、加密货币代币定价与估值方法解析

加密货币代币定价与估值方法解析

1. 定价与估值的障碍

投资者在加密市场面临的一个重要问题是加密货币、代币的定价与估值。目前，尚无普遍接受的定价和估值模型来确定代币的“公平”价值，因为传统的经济和金融估值模型难以直接应用。这主要是由于交易资产的性质广泛，例如一些代币是实用型代币，一些具有单纯的货币特征（无基本面支撑），还有一些仅反映了尚无明确商业应用的新技术。

1.1 具体障碍分析

• 资产性质宽泛与分类缺失 ：项目性质的宽泛使得难以对代币进行有效分类，进而无法对特定类型的代币（如证券/资产代币）应用传统估值方法。
• 缺乏基础数据 ：缺乏可用于预测未来现金流的基础数据，这使得基本面分析几乎无法进行，同时也难以进行比较分析。
• 有限供应与持有策略 ：多数代币供应有限，人们倾向于持有而非交易，期望未来需求增加从而推动价格上涨。此外，代币价值与特定计算网络的使用相关，与传统公司股价和现金流的关系不同，增加了估值的复杂性。

2. 代币供需模型

经济学中简单的价格决定模型是供需模型，该模型也适用于代币。代币的供应曲线通常垂直于数量轴，表明其供应是预先确定的，不受价格影响。

2.1 需求增加导致价格上涨

当代币供应稳定时，需求增加会推动价格上升。多数非活跃交易的加密市场参与者期望其所持代币的项目发展到一定程度，使特定产品或服务与代币关联，从而增加代币需求。

2.2 供应变化影响价格：代币货币政策 </