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RSS订阅原创 图解：TRS收益互换
本文围绕TRS收益互换业务展开系统讲解，从13个维度全面解析这一金融衍生工具。文章首先介绍了TRS的历史背景和市场痛点，指出其本质是解决资金不足、门槛限制的市场刚需。随后详细阐述了TRS的概念特征、参与主体、运作机制和定价原理，强调其不持有资产却能享受收益的核心特点。文中还对比了TRS与融资融券的区别，梳理了交易流程、清算交收、估值核算等关键环节，并分析了业务风险及风控措施。最后介绍了支撑TRS业务的系统架构和主流厂商，提供系统选型建议。
2025-12-17 23:01:27
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原创 拆解：电子影像系统
本文详细介绍了电子影像系统(EIS)在财务共享中心中的应用。系统通过OCR识别等技术将纸质单据电子化，实现无纸化流转和高效管理。文章从背景、概念、场景、流程、架构等10个维度展开，重点分析了费用报销、资金管理等典型应用场景，以及系统与ERP、OA等系统的集成方式。同时探讨了AI技术在智能票据识别、合规校验等方面的应用，并总结了实施过程中可能遇到的7类问题。电子影像系统作为财务数字化转型的重要组成部分，能显著提升财务管理效率和合规性。
2025-12-11 10:40:44
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原创 行情数据：如何实时驱动盈亏计算？
【摘要】本文探讨了证券行情系统的创新实践方案，提出"行情实时广播+中间件本地缓存"模式，有效解决了传统行情处理方式存在的延时问题。通过将行情服务器获取的最新价格直接广播至应用服务器内存缓存，而非先更新数据库，使客户查询持仓时的资产、盈亏计算时效性提升至毫秒级。该方案不仅显著降低了数据库资源消耗（交易处理能力提升50%以上），还实现了分布式扩展能力，使1000支证券代码的处理时间从5秒缩短至0.2秒内。这一架构优化在多家证券公司应用中验证了其提升客户体验和系统性能的显著效果。
2025-12-05 12:34:41
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原创 详解 | 机构投资者直销服务平台(FISP)：影响、背景、简介、用户、账户、流程、架构、接口、改造
FISP（机构投资者直销服务平台）的上线，对基金公司而言绝非多了一个网上渠道，而是一场深刻的业务模式转型和系统性工程。它要求基金公司的后台系统、运营流程乃至组织架构都必须进行相应的改造和升级，就此围炉进行梳理。
2025-12-03 20:37:11
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原创 详解 | 财务共享中心：背景、概念、制度、流程、架构及遇到的问题
“财务共享中心”这个词，近年不少人都听过。不少上市企业，特别是集采购、生产、研发、销售、售后于一体的集团企业咬着牙都要投入千万级IT系统，组了上百人的团队，来运营财务共享中心、赋能企业降本增效和企业精细化管理的需要。围炉第一次接到：财务共享中心(FSSC)，2021年在杭钢时，由元年公司向我们介绍得。
2025-12-03 20:27:09
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原创 华泰证券「AI涨乐」产品分析：AI如何重塑证券交易体验！
围炉认为AI涨乐亮点有如下3点，当然还有其它亮点，这里不再赘述。但3点亮点中最为核心亮点：重构了“人、信息、服务”的关系，从根本上改变了传统券商APP的服务逻辑：不再需要主动在复杂菜单中寻找功能，而是由一个AI助手主动理解你的需求，并整合信息与服务直接呈现给用户，使得AI涨乐从“工具型APP”向“智能服务生态”转型。
2025-12-03 13:21:27
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原创 图解：60个基金核心常用名词
本文是一篇基金投资科普文章，详细介绍了60个常见基金专业术语。内容涵盖基础概念（如基金定义、基金公司、托管人）、交易类（认购、申购、赎回）、费用类（管理费、托管费）、分红类（现金分红、红利再投资）、清算交收类（DVP、滚动交收）、账户类（TA账户、交易账户）、收益风险类（收益率、夏普比率）等多个维度。
2025-12-03 13:11:34
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原创 一文搞懂「上交所技术」概况、架构、产品、技术！
上交所技术公司是上海证券交易所的全资子公司，作为中国资本市场核心基础设施的守护者，承担着交易系统研发、运行维护和技术服务等重要职能。文章从四大模块全面解析了这家"神秘"公司：基本概况介绍了其专业化运营背景和金融基础设施定位；架构总览展示了组织架构和技术架构体系；产品服务涵盖数据中心、交易行情等核心业务；技术服务则聚焦市场参与者的技术支持。作为证券交易系统的"心脏"，上交所技术通过分布式架构、多地灾备等先进技术，保障着日成交量数万亿市场的安全稳定运行，其技术实力已达到世
2025-12-03 12:44:33
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原创 基金估值核算系统三国杀：恒生 VS 赢时胜 VS 融选！
本文对比分析了恒生电子、赢时胜和融选科技三家金融科技公司的基金估值系统。恒生电子作为行业龙头，在公募基金领域占据较大份额，其新一代估值系统6.0采用微服务架构，自动化程度高；赢时胜在中型公募和券商资管领域优势明显，其V5.5系统在信创适配和复杂产品处理方面表现突出；融选科技作为新兴厂商，提供轻量化解决方案，适合中小型机构。文章从市场格局、系统定位、技术架构、成本构成和用户反馈五个维度进行深入比较，为金融机构选型提供参考。当前估值系统市场呈现"三国鼎立"格局，各具特色，选型需结合机构规模、
2025-12-03 12:23:17
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原创 一文搞懂：智能投顾系统的前世今生
本文系统梳理了智能投顾的发展脉络，从国际国内背景、发展历程、概念理论、监管政策、业务流程、商业模式、技术架构和生态系统等七大维度展开分析。智能投顾作为金融科技与投资理论的结合产物，通过算法自动化提供个性化资产配置建议，具有低门槛、低成本等优势。文章对比了中美监管体系差异，详细解析了客户评估、组合构建等核心业务流程，并以Betterment为例探讨商业模式。同时阐述了大数据、AI等关键技术支撑，以及多方协同的生态系统构建。全文共7701字，旨在帮助从业者全面把握智能投顾的发展现状与未来趋势。
2025-12-03 12:07:55
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原创 基金投顾：星辰大海（基础篇）
Hi，围炉喝茶聊产品的新老朋友好！今天和大家来聊聊基金投顾哪些事，事情拖得有点久。围炉没有闲着，为了写好基金投顾系列文章一直在学习，除在线上搜集数据外，这些天扎在浙江图书馆里，找、学投顾相关的书和知识，建议大家有空多去图书馆。围炉首次接触到：投顾，2010年在恒生电子时，部门领导从大漂亮国归来，向大家投喂了不少关于投顾思维、产品、业务等知识。产品经理根据自己的理解，整理好成产品Demo，头脑风暴、打磨产品，再交给研发去开发实现，并在推哦财经社区上推广等。
2025-12-03 11:57:09
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原创 图解：30个资产托管系统核心名词
深度了解资产托管系统，需充分了解相关名词，才能搭建起认知该业务及系统的底层语言框架，所以先从资产托管系统核心名词解析开始，烦请阅读此文章[勾引]。
2025-12-03 11:48:24
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原创 证券、基金、期货三大行业：支付、清算、交收和财务知识速查手册！
Hi，围炉喝茶聊产品的新老朋友好！最近和朋友交流，希望围炉写篇有关：证券、基金、期货3大行业内所有业务场景和支付、清算、交收相关的名词，逻辑清晰、图文结合，并串起来，形成知识脉络，建立支付知识速查手册，成为工作中的实用工具！支付、清算、交收和财务是一个庞大且繁杂的体系，有非常多的概念、模型和逻辑，是金融运作的“后台基础设施”。虽然复杂，但非常重要，所以围炉打算下苦工夫、死瞌自己，不多说了，直接开干。俗话说得好：一秒钟看到本质和用一生看到本质，截然不同的人生，所以让我们先从本质和关系入手。
2025-09-22 12:09:41
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原创 多架构/系统图，搞懂：期货账户体系，太通透了！
本文系统介绍了期货账户体系的核心内容，包括基础知识、账户类型、主子账户架构、系统设计和风控机制。文章从5个模块展开：首先阐释期货账户的基本概念和分类标准；其次详细解析8种期货账户的功能与数据流；然后重点讨论主子账户的设计原理和应用场景；接着说明期货账户系统的技术架构；最后全面分析多层次风控体系。全文通过图解和案例，帮助读者理解期货账户如何实现交易、资金和风险管理的统一，特别适合金融机构从业人员系统学习期货账户运作机制。文章强调主子账户体系已成为专业投资者的必备工具，并指出实时风控引擎是保障交易安全的关键技术
2025-09-02 10:48:03
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原创 拆解期货交易所：清算交收体系！
期货交易所的清算交收体系，相对证券清算交收体系来说它较难懂，主要体现专有术语难理解、晦涩。当年在恒生期货部门时，为了学习期货业务知识是下了一番苦功夫和精力，有句话说得好：世界上没有白走的路，每步都算数。文章尽量通俗易懂，图文结合、多举栗子。烦请大家先看看：期货交易所清算交收通用业务流程图。
2025-09-01 21:20:37
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原创 20张图详解 | 美国证券：市场结构、交易、清算结、流程
全球规模最大、结构最复杂的金融市场 - 美股，不聊它满汉全席中少了硬菜一样，上不了档次不够体面，难受！满汉全席中更不能没有金融界的大佬。所以今天我们来聊聊：美国证券市场、交易所、交易制机等。
2025-06-02 22:11:34
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原创 一文搞懂：QDII基金逻辑和系统，建立国际金融产品底层认知
烦请大家搬好小板凳、泡好茶，让我们先从QDII概念开始吧！一点一点的切入，一块一块的展开，从入门逐渐到精通之旅吧。文章可能会有不足之处，欢迎大家给我多多提意见、留言反馈和补充，如有错误之处，请大家指正，我们评论区见。主打“分享、交流"，不立人设一起学习、一起进步。全文5601个字，建议先收藏，然后慢慢钻研。
2025-06-02 21:51:31
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原创 详解｜证券、基金、期货：银证转账系统
今天我们就来聊聊身边常用且熟悉的产品，无论你在买卖股票、基金、炒期货、电商下单等很多交易场景时都会用到它，它是交易的起点，同时也是交易的终点，接下来重点聊聊主角：银证转账系统。
2025-06-02 21:36:52
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原创 详解｜ETF申购赎回清单PCF：流程、数据、系统
ETF申购赎回清单PCF，这块问得朋友很多，毕竟它是ETF管理人每天必做的事情，马虎不得。所以围炉有必要和大家体系化聊聊，助大家达到拿捏的效果。当然ETF分为场内和场外，它们大同小异，就以场内ETF基金为栗子。
2025-03-22 15:11:58
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原创 揭秘 | 基金年结、结账、关账和开账
其实年结不仅是基金公司年底财务要做得一项重要工作，同样也是其它公司年底财务（如上市公司、证券公司等）要做得重要工作。另外不仅对财务人员、会计人员，同样对基金管理人、基金运营人员、IT人员和配套系统来说，都是场“硬仗”，一年中最紧张、最忙碌的时刻。这“场仗”它不只是做账、结转、关账、对账等内容，这些统称为年度结算（简称“年结”）。
2025-03-09 22:39:50
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原创 基金代销垫资系统是啥？咋设计的！
基金有直销和代销之分，垫资并非是代销的专利，直销也可以垫资的，只是拿基金代销垫资来聊，想让大家学到更多的知识。话题都到这了，烦请大家思考10秒：为什么基金要垫资？垫资要对接那些机构或部门？垫资监管政策是什么？垫资额度为多少和额度如何分配？垫资如何清算交收？要对齐拉通哪些系统？等问题。
2025-03-09 22:31:23
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原创 一文搞懂沪深交易所“清算交收”：概念、原则、流程、架构、账务处理
现大家对沪深交易清算交收品种有了一定了解，上图提到了不少与结算概念在第一模块中有提到，大家可拉到上面看看，最好结合清算交收原则一起学习为好，下面我们就来聊聊：清算交收原则。
2025-03-09 22:23:44
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原创 一文搞懂：跨市场ETF的逻辑。
今天要和大家聊聊：跨市场ETF，将从ETF单市场和跨市场的区别、特点、参与主体、流程/交易、清算交收、系统、业财一体化开始，一点一点的切入，一块一块的展开，从入门逐渐到精通之旅吧。
2025-01-01 17:05:20
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原创 一文搞懂：大宗交易，建议反复阅读
天要和大家聊聊：大宗交易，将从背景、概念、规则/方式、参与方、流程/交易、减持/避税、系统、清算交收、会计分录开始，一点一点的切入，一块一块的展开，从入门逐渐到精通之旅吧。文章可能会有不足之处，欢迎大家给我多多提意见、留言反馈和补充，如有错误之处，请大家指正，我们评论区见。主打“分享、交流”，不立人设一起学习、一起进步。
2024-12-29 21:58:47
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原创 一起探索：公募REITs
今天和大家一起来聊聊：公募REITs相关话题，其它话题暂时先放放，敬请各位谅解🤝。在为此文准备素材时发现；公募REITs是很大的话题，它有一套从发行、上市、交易、清算、交收、清退、估值和核算等完整的流程和监管体系。
2024-12-28 16:41:48
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原创 交易工具：智能条件单，底层逻辑是什么？（开局篇）
条件单可以帮大家自动盯盘，自动下单，纠结卖了涨、不卖又跌怎么办，条件单可以帮你卖在相对的高位；相对于手工买卖的委托单来说：一种自动化的交易指令，允许投资者设置特定的条件如：设置价格水平、时间点、涨跌幅、技术指标等一系列特定的交易条件，一旦市场达到这些预设条件，条件单就会自动触发交易，执行买入或卖出操作。3.2.2.2、定价条件单是智能交易⼯具的基础场景，常⻅的具体策略为：定价条件单、涨跌幅条件单，适合想在特定价格下交易，或者想根据⽇内涨跌幅判断交易时机的⽤户，辅助投资者执⾏具体交易操作，逻辑如下图所示。
2024-09-01 22:15:52
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原创 公募杂谈系列：公募基金证券出借、转融通估值核算
公募基金参与出借业务是指：基金以一定的费率通过证券交易所综合业务平台向中国证券金融股份有限公司出借证券，证券金融公司到期归还所借证券及相应权益补偿并支付费用的业务。现拆解分析如下图所示：（根据《指引》上的相关表述）
2024-07-28 08:26:19
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原创 打通：债券估值基础任督二脉，就从这14点着手
要聊好债券估值-基础篇文章可从：债券基础知识、债券估值背景、债券估值作用、债券估值定义、债券估值基本原理、债券估值基本原则、债券估值影响因素、债券估值参与方、债券估值服务机构、债券估值方法、债券估值流程、债券估值系统、债券估值会计科目、债券估值接口等方面入手。这里先和大家简单介绍下，让大家有个印象，它们优缺点、估值方式、各自估值流程、计算公式、适用范围等，毕竟此文是债券估值基础篇，所以将它们放在债券估值-进阶篇里面详细介绍，当然还有更复杂方法：混合估值。按是否有抵押担保:信用债券、抵押债券、担保债券。
2024-07-14 21:59:40
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原创 您懂：席位、交易单元、网关、托管单元吗？
代表了会员（证券公司）在证券交易所的权益，会员（证券公司）须拥有席位方可在证券交易所进行交易。它是交易权的载体，所谓载体，更多的是体现在法律含义上，而非实际业务层面。根据证券法规定，会员必须至少持有一个交易席位，才能从事场内证券交易。
2024-06-23 17:29:22
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原创 聊聊：基金代销业务及支撑基金代销业务系统那些事儿
索性和大家一起来聊聊基金代销吧，其实基金代销业务复杂、抽象、关联的内容多、话题大。要聊好它要下翻功夫，围炉喝聊产品打算将它分为两部分：一、基金代销业务，二、基金代销系统去聊，当然基金代销业务简单聊聊，重点聊聊支撑基金代销的系统。尽量给你呈上一篇有逻辑、有依据、有细节的文章。
2024-06-10 23:11:08
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原创 拆解 | 证券交易生态系统之宏观篇
围炉喝茶聊产品打算写两期文章来较系统介绍证券交易系统，第一期：宏观述事篇；第二期：业务系统介绍篇；梳理交易系统脉络、帮助大家建立对证券交易系统的整体概念和认知，提升大家的全局观，其实认识任何事物，都可以从全局出发，从宏观上把握，心有乾坤，永不偏向，锚定自己熟悉的系统再往里面填细节，最后达到拿捏的效果。若能达到提升大家业务能力，从而达到加薪升职的效果那就更好了。
2024-06-10 22:43:56
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原创 公募基金到底有哪几种费用？
我们来捋一捋公募费用吧！然后逐步拓展。文章可能会有不足之处，欢迎大家给我多多提意见、留言反馈和补充，如有错误之处，请大家指正，我们评论区见。主打“一起学习、一起进步”。
2024-06-10 21:41:27
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原创 聊聊：证券交易链路和极速交易那些事儿
言归主题：大家在微信群里聊交易链路相关的内容，看到有朋友在问：“群主能否写一篇文章说说交易链路、交易链路如何提速和以及相应的成本”。既然有朋友问，那就有需求，有需求花点时间和精力写篇：与“ 证券交易链路”和“极速交易”相关的文章，方便大家一起交流、一起学习、一起进步，需交流我们评论区见，多交流才有可能碰撞出来更多知识火花。
2024-06-10 14:31:05
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原创 公募杂谈系列：基金外包业务、资金调节表
围炉喝茶聊产品策划了一个主题：“公募基金杂谈系列”。每篇文章最多聊两个话题，话题过多会导致文章内容过长，不利于大家阅读和知识吸收，毕竟学证券、基金等金融专业知识蛮枯燥的！
2024-06-10 14:09:50
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原创 公募杂谈系列：混合估值法、侧袋估值法
今天话题的主角是：混合估值法、侧袋估值法。为什么会是它，之前在文章：“打通：债券估值基础任督二脉，就从这14点着手”，里面立了Flag要和大家聊聊更高级估值方法：“混合估值、侧袋估值”。
2024-06-10 13:52:02
990
原创 这么聊：股票质押，可少走弯路！
今天先从一级或一级半市场上的“股票质押”，开始，对就从它开始。对股票质押业务的理解和熟悉，可追溯到2018年不少上市公司股东质押的股票纷纷爆雷，有的是在爆雷的路上。这段期间，整体平均质押率不断下降，股票质押比例上升，主要原因如下
2024-06-10 13:26:15
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原创 拆解 | 证券基金账户体系和运作逻辑
到这里可以拉通证券业务整体流程去看看各账户的作用，整个业务流程涉及到：开户-交易-清算-证券交收-资金交收，其中清算、证券交收、资金交收统称为结算，整个结算过程由结算参与人共同完成，我国证券交易资金结算采用“第三方存管”模式，证券结算采用中央证券存管（Central Securities Depository，CSD）模式，均实行分级结算原则，证券账户和资金账户贯穿业务始终。资金账户可以多个，但主资金账户只有一个，该账户开通一个人民币存管账户、一个港币和一个美元的资金户或存管账户。
2024-06-10 11:33:14
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