67、金融市场预测与风险管理：技术指标与信用网络的应用

金融市场预测与风险管理：技术指标与信用网络的应用

在金融领域，准确预测价格走势和有效管理风险一直是投资者和金融机构追求的重要目标。本文将介绍两种相关的方法，一种是利用技术指标自适应预测日内价格走势，另一种是使用信用网络进行操作风险的测量和管理。

自适应技术指标预测日内价格走势

1. 金融时间序列的特性与预测动机
   • 金融时间序列通常被假设为随机游走，但实际上有理由相信其存在长记忆性，这使得金融预测成为可能。如今，越来越多的日内交易者花费大量时间和精力预测日内价格走势，然而目前尚未有足够全面的方法将各种知识元素整合为系统的预测程序。
   • 此前观察到逐笔价格波动在下一步走势方向上具有长期稳定性，例如，下跌运动后上涨运动的条件概率在几年内几乎是一个普遍常数，即 (P(up|down) = 1 – P(down|down)=0.7)。基于此，尝试通过进化计算来预测近期价格。
2. 高频金融数据
   • 外汇数据 ：使用1995年1月至2000年12月美元兑日元的外汇汇率数据，每笔交易包含时间、价格和类型（A代表要价，B代表出价）。从表1可以看出，1999年后报价数量迅速增加（间隔减小），10笔交易的时间持续约为1 - 3分钟。
     | 年份 | 天数 | 每年报价数 | 每天报价数 | 间隔（秒） |
     | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- |
     | 1995 | 260 | 1,410,321 | 5,424 |