【沃顿商学院学习笔记】商业基础——Financing：08 自由现金流 Free Cash Flow

商业基础——决策

本章主要是从自由现金流的相关概念和计算方法进行学习。

自由现金流 Free Cash Flow

自由现金流的折算方式：
FCF = (Revenue – Costs – Depreciation) x (1 – tC) + Depreciation – Capital Expenditures – Change in Net Working Capital
其中：(Revenue – Costs – Depreciation) x (1 – tC) 称之为
无杠杆净收入
税后净营业利润（NOPAT）
税前利息前的收益（EBIAT）

对于FCF我们有以下的认识：
1.FCF是在满足所有项目要求并考虑其影响后遗留的剩余现金流量。
2.FCF是可以分配给项目或公司的财务索赔人（例如债务和股权）的现金流。
3.FCF与现金流量表（SCF）的会计现金流量不同，但我们可以从SCF中获得FCF。

对于FCFE我们有以下的认识：
FCFE = FCF – Interest x (1 – tC) + Net Borrowing
1.FCFE是在满足所有项目要求，影响所涉及所有债务融资满足后剩余的剩余现金流量。
2.FCFE是可以分配给项目或