读债务危机0804：美国债务危机与调整（2007到2011）-泡沫出现

读债务危机0804：美国债务危机与调整（2007到2011）-泡沫出现
1、美联储主要关注经济增长率、通胀率和GDP缺口，而不是债务增长，因此逐步加息，将利率从2004年的1%提高到2006年的高于5%。2、债务泡沫一般出现在一个或几个市场，因此通常被平均值掩盖，对重要领域进行模拟金融压力测试，判断它们能否承受压力，如果不能，将产生何种连锁效应，只有这样才能找出存在泡沫的领域。3、房地产市场债务泡沫，在本案例中，房地产行业是最重要的泡沫领域，房价得益于日益宽松的贷款操作，2004_{2006年上涨了30%，自2000年以来上涨了80%以上。由于大多数房屋是用借款购买的，因此房价上涨对房屋净值影响加大。4、家庭债务占家庭支配收入的比里从2000年的85%上升到2006年的120%左右。信贷标准降低了，2001}2007年，所有收入群体的债务都大幅增加，但债务增加最大的是位于最底层1/5的低收入借款人。5、房价上涨越多，信贷标准就越低，但贷款人和借款人发现，发放贷款和借款购房都很有利可图。信贷支撑的购房活动推动了房价上涨，创造了自我强化的预期，吸引了不想错过借款人/贷款人。这是典型的泡沫现象。6、泡沫的特征：（1）以传统标准来看，资产价格偏高。（2）市场预期目前的高价会继续快速上升；（3）普遍存在看涨情绪；（4）利用高杠杆融资买入资产；（5）买家提前很长时间买入，旨在投机或应对未来价格上涨的影响。（6）新买家进入市场；（7）货币宽松政策进一步助长泡沫，而收紧货币政策会导致泡沫破裂。7、一边是狂热买房，另一边是狂热的为买房者提供资金。在债务不断积累和房地产市场狂热的形势下，美国经济没有过热，通胀率和保持温和，所以只关注平均数字的美联储仍不为所动。通常情况下，最严重的债务泡沫并没有伴随着商品和服务通胀率的高企与攀升，而是伴随着债务增长所支撑的资产价格通胀率走高。