证券核心系统学习

证券交易的核心系统主要是柜台系统和围绕柜台系统的OTC场外交易、PB系统、和TA系统。

基本背景：

依据国内监管要求，客户无法直连交易所系统，中间必须经过证券公司的系统，即柜台系统。

柜台系统：

柜台系统最核心的是集中交易柜台。集中交易柜台是券商的核心系统，用于对接上交所、深交所的股票交易，属于场内市场。普通交易从进行委托开始，委托会先从投资者所在地到券商总部，再从券商总部到集中交易柜台，然后从集中交易柜台到交易所检查是否合规，如果判断合规，则从交易所传递信息返回集中交易柜台—券商总部，然后再下单，假设投资者在深圳，抛开审核时间，还要经历从深圳到券商总部，再到交易所的物理时间。

针对机构用户和大客户，还有快速交易柜台。快速交易柜台主要是为程序化交易客户提供的快速交易通道，通常只提供基本的交易功能，力图实现低低延迟极速性能，因此主流快速交易柜台的股票现货交易和信用交易是分开的，因此需要分别进行接口开发。不同券商的快速交易柜台支持的交易功能有所不同，但委托申报、委托回执交易回执、撤单申报是基本功能，同时上海主板、上海科创板、深圳主板、深圳中小板、深圳创业板、可转债、回购时需要支持的基本业务品种。快速交易柜台在接到客户委托申报时会进行风控合规检查，只要过了风控就可以直接通过一条连接交易所的专线传递信息，无论是审核时间还是传输时间都得到了极大的缩短。

OTC系统：

OTC柜台交易用于发行场外产品，开展个性化业务，属于场外市场。OTC柜台交易系统是一种基于权威第三方行情作为报价依据，为交易商及投资者提供高效、安全、稳定系统服务，完善的后台管理功能模块，多级专业防护，确保系统安全，确保价格机制的稳定性与准确性，完善智能风控系统，保证交易安全。

PB系统：

券商PB系统，Prime Brokerage，即主经纪商业务，也称为主券商业务或大宗经纪业务。是指证券公司向专业机构投资者和高净值客户等提供集中托管清算、后台运营、研究支持、杠杆融资、证券拆借、资金募集等一站式综合金融服务。说得简单点就是证券公司给机构客户提供的交易工具，即机构版本的同花顺。 

PB系统由PB交易系统和运营支持系统两部分构成：PB交易系统为客户提供极速交易、风险管理、多账户管理功能。运营支持系统为客户提供清算、估值、TA登记、等服务。PB客户账户仍由现有账户管理系统进行管理。

PB的定位是托管-清算-交易。

TA系统：

开放式基金登记过户（TA：Transfer Agent）系统是基金交易的重要组成部分，用于给投资者注册登记基金份额。如果说基金估值系统处理的是基金投资端的业务，那么TA系统则处理的是基金申赎端的业务。 【基金登记结算系统】

目前TA系统的使用者有基金公司、中国登记结算公司。

 其中自建TA是基金公司和证券公司自己建立运营的TA系统，负责自己产品的登记结算业务。自建 TA 的份额注册登记、结算都是在基金公司自己这边。现在越来越多的基金公司采用自建TA，在产品结算等各方面相较于中登TA都是较为方便的。当然了也要偶尔吐槽一下，由于自建TA，很多基金公司根据自身需求，定制化一些参数，导致部分业务不能受理，比如有些基金公司的系统就不支持赎回折扣，这就比较坑了。

和自建TA对应的是中登TA，顾名思义是中国登记结算公司建立运营的，其中下放在各个基金公司的端口称为分TA。该系统的注册登记、结算都在中国证券登记结算有限公司。目前系统提供的主要业务功能基本上涵盖了基金公司自建TA系统的业务功能。

参考：

一文了解券商的交易柜台系统，让你拥有快速交易通道！ - 简书 (jianshu.com)

 

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