研究源码的最底层,只持有正确的仓位

摘要：本文从三个维度分析中矿资源估值：1）短期保守估值（资产膨胀角度），测算资产膨胀带来17%股价增长空间，目标价37元；2）中期稳健估值（产能吨利润角度），预计2026年净利润12.72亿，对应股价44.17元；3）长期乐观估值（雪月霜观点），认为公司潜在年利润可达30-90亿，给予700亿市值预期（股价97元）。核心变量包括铯铷盐、锂、铜等产品价格及产能释放情况，不同情景下估值差异显著。（149字）

收入20%的增长，在现在衰退环境下，很不错.50的毛利率相比阿里37,腾讯48,还是较高.净利率5.6，23年由负转正相比阿里7.58,腾讯19.3,还在提高,现在偏低.销售费用率32%，逐年降低，现在还是偏高.研发费用比例正常.广告营销收入占比53%,比例不变.直播占34.4%,比去年少3个点.电商12.5%,比去年多2个点.营收主要看电商增长情况.应付账款主要是三个月内，看起来像服务器，芯片，运营商的贷款费用.其他应付账款主要是员工薪酬.现金和金融资产占了50%,没有商誉和借款.大把现金，资产非常轻.