期权牛市熊市价差策略组合是什么？

牛市价差组合是一种期权交易策略，其基本思想是通过买入较低行权价的期权同时卖出相同数量较高行权价的同月同性质的期权，实现损失有限、盈利也有限的低成本做多策略，适用于温和看涨的市场环境。这种策略有两个版本，分别是认购牛市价差和认沽牛市价差。

认购牛市价差特征（支出权利金）：

1. 最大盈利： 在正股涨过高行权价时出现，计算方式为价差（高行权价-低行权价）+权利金。

2. 最大亏损： 在正股跌破低行权价时出现，计算方式为支出的权利金，即损失全部成本。

3. 盈亏平衡点： 低行权价+支出权利金。

认沽牛市价差特征（收入权利金）：

1. 最大盈利： 在正股涨过高行权价时出现，计算方式为收入的权利金。

2. 最大亏损： 在正股跌破低行权价时出现，计算方式为价差（高行权价-低行权价）-收入的权利金。

3. 盈亏平衡点： 高行权价-收入权利金。

行权价的选择会影响最大盈利、最大亏损、盈亏平衡点等指标，可以通过在交易软件上模拟不同行权价的组合，更好地理解策略的特性和风险收益特征。虽然存在多种行权价组合，但通常可分为两大类：两个实值、两个虚值，以及一个实值一个虚值。

熊市价差组合是一种期权交易策略，其核心思想是在看跌市场中通过买入较高行权价的期权同时卖出相同数量较低行权价的同月同性质的期权。这种策略实现了损失有限、盈利也有限的低成本做空，适用于温和看跌的市场环境。

认购熊市价差特征（收入权利金）：

1. 最大盈利： 在正股跌过低行权价时出现，计算方式为收入的权利金。

2. 最大亏损： 在正股跌破低行权价时出现，计算方式为价差（高行权价-低行权价）-收入的权利金。

3. 盈亏平衡点： 低行权价+收入权利金。

认沽熊市价差特征（支出权利金）：

1. 最大盈利： 在正股跌过低行权价时出现，计算方式为价差（高行权价-低行权价）-支出的权利金。

2. 最大亏损： 在正股跌破低行权价时出现，计算方式为支出的权利金（损失全部成本）。

3. 盈亏平衡点： 高行权价-支出权利金。

总结来说，牛市价差组合和熊市价差组合在到期盈亏平衡点上有相似之处，都是购（认购或认沽）时为低行权价+权利金，沽时为高行权价-权利金。

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