做时间的朋友

每过一年，优秀公司的内在价值都有所提升，而烂公司的内在价值不但没有提升，可能还减少了。

所以，巴菲特说： “时间是好公司的朋友，烂公司的敌人。”

买优秀公司，等待业绩成长，赚的是公司内在价值提升的钱。等待的时间越长，公司的内在价值提升越多，投资者赚钱越多。这是做时间的朋友。

买烂公司，等待估值修复，赚的是市场波动的钱。估值修复越早发生，等待的时间越短，赚钱效率越高。估值修复越晚发生，等待的时间越长，赚钱效率越低。这是做时间的敌人。

我们要做时间的朋友，不要做时间的敌人。