投资理财-宽指

我倒是有思考过相关的问题。那我这里先假设定义投资中的人性是“追涨杀跌”。

先看下大部分指数的构建规则，我们会发现纳入规则往往是与市值相关的。比如沪深300指数以规模和流动性作为选样的两个根本标准。

什么意思，规模和流动性简单理解为上市公司的市值和成交额。这意味着，大概率情况下，涨的好的，已经跑出来的大企业才会被纳入指数。而跌的多的，无人问津交易的将被剔除指数。

从指数构建结果看，指数的成分股不就是一种“追涨杀跌”吗？这里出现了第二个假设，我们默认指数黑天鹅少，长期走势是曲折向上的。这时我们把指数看成一个整体，在跌的时候（总市值变小）买入是有优势的。这时买入行为就是左侧，属于定义中的反人性操作。

我讲清楚了吗？实际上，跌时买入指数这个操作，是反人性的买入了顺人性构成的一揽子成分股。这就是我投资框架中投增很重要的一种底层观点。先等它跑出来（大而不倒，抗风险强），择机再纳入我的投增。至于没跑出来的，或者被剔除的，如果想赌，想办法搞成投变，没办法搞就放弃。