关于知名分析师 PlanB 的 S/F 比率模型你了解多少？

文 | Tritium Ventures

编辑 | Daniel

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介绍

PlanB 是荷兰投资者，以其对法律和量化金融主题的深入了解而闻名。PlanB 在加密社区内是众所周知的。他创建了一个非常有名的模型，称为“存量流量比”（STF）模型。这个模型假设比特币的稀缺性驱动价格增长。这个比率的定义是：当前商品的存货与新产值的比率，可以适用于多种资产类型的定价。

稀缺性和S/F

比特币是第一个可以用作货币的数字对象。比特币是稀缺的，因为我们知道比特币的最大供应量为 2100 万枚。很难获得新的比特币，就像在开采黄金一样。就此而言，黄金和比特币的获取都很昂贵。

比特币可以通过“贡献”计算能力来获得。称为节点的服务器可以做到这一点。它们针对此任务进行了优化。作为奖励，这些节点将收到比特币。因此，实际上它很难获得。
我们将此过程称为工作量证明(PoW)。像美元这样的法定货币没有这些。它可以只是打印。它也很容易伪造。并不稀缺。

SF = STOCK / FLOW
我们已经确定比特币很难获得。实际上，你想通过加倍努力获得更多比特币也是不可行的，因为网络会自动增加获得新比特币的难度。无论如何，我们将根据比特币的新一年度产量来衡量当前的比特币存量。（库存到流量S/F）高比率表示更稀缺。更多的稀缺性将表明更高的价值。

到 2022 年左右，比特币的存量流量比将超过黄金的存量流量比！

黄金、白银、钯和铂的库存流量S/F比

生产目前的黄金库存需要 62 年。白银需要 22 年，而铂金似乎最容易生产。

比特币拥有 1880 万枚硬币。每天大约开采 900 个比特币。每年 328.500 个比特币。我们可以确定SF = 57.2。仅排在黄金之下。

减半
每四年，新比特币的创造量将减半。我们将这些事件称为“比特币减半”。这些减半显然对于库存流量比非常重要。由于这些减半，SF 将增加，随着货币通胀的降低，价格也将如此。

价值影响

我们确定了由S/F衡量的稀缺性会影响价值。多年来比特币的价格图表实际上表明这个理论是正确的，价值往往更高。

PlanB 的下一步是基于 SF 值创建模型。他使用以下数据构建模型：

• 比特币每月 SF 比率
• 每月流入经济体的新比特币数量
• 更正丢失的硬币。前一百万个硬币被忽略。
• 历史比特币价格数据
• 黄金和白银数据

结果令人兴奋：

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PlanB 用 gnuplot 和 gnumerics 制作的图表

我认为我们可以清楚地确定价格发展和 S/F比之间的关系。对于黄金、白银和比特币。这是由随机性引起的可能性接近于零。主要的价格影响似乎是 SF 比率。当然，其他影响比特币价格的因素如黑客、新闻、法规等。但这些影响很小。

此外，请注意黄金、白银和比特币之间的相似之处。这些实际上证实了这个模型。

比特币S/F模型

PlanB还制作了一个直接针对 SF 比率可视化的比特币价格模型。结果似乎是一样的。该图表最近已上传到 PlanB 的 Twitter 上。

他对比特币 2021 年的预测是（基于价格/链上）：8 月>47K，9 月>43K，10 月>63K，11 月>98K，12 月>135K。

目前8月已经成功验证了，那后面的故事会不会也如他所说呢？我们拭目以待。

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来源：Tritium Ventures公众号