市值冲上 2600 亿美元，稳定币会成为全球货币吗？-优快云博客

2025 年对于稳定币而言，是真正的 “破圈元年”。

过去几个月，稳定币频频登上主流媒体头条，背后是多个重磅事件持续释放信号：

5 月 21 日，中国香港正式立法通过《稳定币条例草案》，并将于 8 月 1 日生效，正式为发行和使用法币锚定稳定币建立明确受监管的法律框架。

6 月 5 日，全球第二大稳定币 USDC 的发行商 Circle 成功在纽交所上市，标志着传统资本市场对数字货币基础设施的正式认可。

6 月 18 日，美国参议院也通过了稳定币监管法案《GENIUS Act》，要求稳定币发行商必须保持 1:1 储备金、定期审计和持有者优先清算权等。这意味着稳定币在美国将不再处于监管真空地带。

另外据报道，USDT 发行方 Tether 财报显示，其 2024 年总利润高达 137 亿美元，而团队员工不到 200 人，令人惊叹的 “盈利效率” 再次引发舆论关注。

可以看出，稳定币正以超出市场预期的速度进入主流视野。那么，稳定币到底是什么？为什么它能在短短十年间跃升为全球金融的焦点？它的背后，又隐藏着怎样的机遇与风险？

什么是稳定币？为何需要它？

稳定币（Stablecoin）是一种将其价值锚定在法币（如美元、港币）上的加密货币，因价格相对稳定，因而得名。你可以把它理解为 “数字世界的现金” 或 “数字美元”。

它既具备加密货币的技术特性，比如点对点转账、无需中介，又拥有传统法币的价值稳定性，适合日常使用。

稳定币解决了传统支付体系和数字资产领域的诸多痛点。在传统支付体系中，跨境转账往往速度慢、手续费高、受限于银行工作时间，还要面临汇率波动等问题；而稳定币则可以实现全天候、几分钟到账、低成本的国际支付体验。

在数字金融领域，稳定币作为加密资产与法币之间的中转站，能够帮助用户在不依赖银行账户的情况下参与 DeFi 借贷、质押、做市等新型金融服务。

稳定币结合了 “稳定性” 和 “数字化” 两大优势。它不像 BTC 那样价格剧烈波动，也不像法币那样受限于国家边界和银行体系。它具备价格稳定、转账快速、手续费低、全球通用等特点，成为全球范围内用户用来支付、储值、交易和参与数字金融的首选工具。

稳定币的应用场景

稳定币不仅仅是币，更是一种正在重塑金融基础设施的新工具，在现实世界的多个场景中发挥着越来越关键的作用。

跨境汇款

传统跨境转账通常要经过多家中介机构，从银行发起转账到收款方到账，往往要等上 3-5 天，手续费还不低。而使用稳定币，只需几分钟甚至几十秒，资金就能到账，手续费低至几美分。

在东南亚、非洲、拉美等海外务工人群密集的地区，稳定币正在成为新一代的 “国际打工汇款工具”。

电商支付

越来越多跨境电商和在线服务商接受稳定币结算，无需使用本地银行账户或信用卡，部分电商甚至提供额外折扣。这不仅规避了外汇手续费的问题，也让支付流程更加简洁高效，对于无法轻易获得信用卡的用户尤其友好。

避险资产

在阿根廷、尼日利亚等高通胀国家，稳定币被视作 “数字美元” 来保值避险。当本币快速贬值时，持有稳定币相当于直接持有美元，有效对抗通胀。在外汇管制严格的地区，获得稳定币比兑换美元现钞更容易。

数字资产中转

无论是交易 BTC/ETH ，还是参与链上的借贷、做市、RWA 投资等活动，稳定币都是不可或缺的流动性中介。它是 DeFi 世界的底层货币，由于其价格稳定，许多链上协议都将 USDC、USDT 等作为核心资产进行抵押和结算。

稳定币的十年发展史

稳定币的诞生并不是偶然，而是加密行业发展到一定阶段的必然产物。它最初是为了满足交易者对稳定价值的需求，如今则逐渐演变为全球数字金融的关键基础设施。

2014 年：USDT 开启稳定币时代

2014 年，全球首个锚定美元的稳定币 USDT 面世，旨在帮助交易者在币价剧烈波动时快速避险，充当链上的 “数字美元”。虽然早期存在储备不透明、审计缺失、法律结构模糊等争议，USDT 仍凭借网络效应和先发优势迅速占领市场，成为交易所和用户的首选稳定币。

2018 年：合规化浪潮兴起

随着监管关注加剧，越来越多的项目开始探索合规路径。2018 年，USDC、GUSD、PAX 等稳定币的出现，标志着行业对“透明度”和“合规性”的重视。相比早期的 USDT，这些新一代稳定币更注重披露自身的储备结构，定期发布审计报告，并取得相应的金融执照。

这一阶段，稳定币逐步脱离 “币圈投机工具” 的单一定位，开始拓展至支付、结算、借贷等实际应用场景，透明与合规成为新的竞争焦点。

2020 年后：DeFi 世界的硬通货

这一年，“DeFi Summer” 的夏天点燃了链上金融的大爆发。各种去中心化交易所、借贷协议、收益聚合器如雨后春笋般出现，而它们几乎都离不开稳定币作为流动性基础。USDC、DAI 等稳定币广泛用于抵押借贷、稳定资产交易、收益结算，成为 DeFi 应用中的 “通用货币”。

此时的稳定币已不再是单纯的支付工具，而是链上金融运转的关键引擎。

2024-2025 年：走向主流的里程碑

最近两年，稳定币迎来了监管和主流化的双重转折点。USDC 发行商 Circle 正式在纽约证券交易所挂牌上市，香港通过《稳定币条例草案》，美国参议院通过《GENIUS Act》，各国政府不再把稳定币视为 “洪水猛兽”，而是积极拥抱并制定规则。

在合规化浪潮推动下，传统金融机构也加速布局稳定币业务，从托管、清算到自主发行，稳定币开始真正嵌入传统金融体系，使用场景不断拓宽。

为何稳定币监管势在必行

稳定币十年间的惊人增长

稳定币的发展速度远超大多数人的预期。2025 年 7 月最新数据显示，目前全球稳定币总市值已突破 2,600 亿美元，其中 USDT 和 USDC 两者合计占 83% 的市场份额。

而知名风投公司 a16z 在 6 月发布的一篇报告中显示，过去一年间，稳定币的交易总量已高达 33 万亿美元，不仅刷新历史纪录，甚至达到了 PayPal 年交易量的 20 倍、Visa 的 3 倍。

稳定币背后承载的是庞大的真实世界资产。目前，稳定币持有 1280 亿美元的美国国债，已跻身美债前 20 大持有者之列，超过沙特阿拉伯、韩国、阿联酋和德国等国家。

花旗银行甚至预测，到 2030 年，稳定币对美债的持仓规模可能达到 3.7 万亿美元，届时将成为美国国债最大的持有者。

稳定币的影响力早已超越加密行业本身，而是实质性地嵌入全球金融系统核心。因此，它就不再是可以 “放任自生” 的边缘产物，而成为必须审慎监管的金融基础设施。

稳定币监管的必要性

防范系统性风险：当前稳定币市值超过 2,600 亿美元，具备影响金融市场稳定的潜力。若发行机制不透明、储备成疑，或遇到流动性危机，可能引发用户恐慌、链上协议连环清算，进而演变为系统性风险。

监管的核心任务，是确保发行方拥有真实且优质的储备资产、安全托管机制，以及定期、公开的审计报告，以提升整个体系的稳定性和韧性。
消费者权益保护：稳定币已广泛用于支付、交易和借贷，服务对象涵盖数以亿计的普通用户。然而，不少项目法律结构模糊，用户在极端情况下是否拥有清算优先权尚无明确保障，部分项目甚至通过虚假宣传误导投资者。

监管介入的目的，是建立清晰的资产管理与信息披露机制，完善用户保护条款，避免 “最后接盘” 的风险落在普通人头上。
货币主权维护：稳定币作为“私人发行的数字货币”，如果在某个国家大量流通，尤其是锚定美元的稳定币，可能会削弱该国的货币政策调控能力，甚至冲击本国法币的地位。这种 “数字美元化” 趋势，已在部分高通胀国家初现端倪。

稳定币监管不仅关乎金融安全，更是各国维护货币主权与治理能力的战略举措，必须提前布局。