解析DeFi“无常损失”

除了智能合约漏洞和黑客袭击之外，无常损失也是我们使用DeFi平台时很常见的一种让用户流失资产的机制。随着越来越多的DeFi类项目在Moonriver上部署，我们将给大家介绍一下无常损失，以及如何最小化无常损失的风险。

什么是无常损失？

简单来说，无常损失 （Impermanent Loss）是资产因代币价格变化，资产在流动性池內和在流动性池外简单持有两种状态的资产差额。无常损失通常会在50/50流动性池中产生，尤其是在资产比例失去平衡的时候。

无常损失一般针对的是AMM、DEX和流动性挖矿类项目。对流动性池中注入资产的用户称为流动性提供者（Liquidity Provider），简称为“LP”。

无常损失案例

我们用一个案例来进一步解释什么是无常损失。

1. 我们使用的DeFi平台有一个50/50分的 USDC/ETH流动性池；

2. 假设案例中ETH的市场价格是$1,000, 有一位名叫Bob的流动性提供者（LP）向这个流动性池里放入1枚ETH和$1,000 USDC, 1:1的比例；

3. Bob目前在流动性池里的资产总价值是$2,000，即$1,000 USDC + 1枚ETH；

4. 假设这个池里现在总共有10枚ETH和$10,000 USDC, Bob拥有占流动性池10%比例资产的LP token ；

5. 假设ETH的市场价格从$1,000增长到$2,000，我们的流动性池中会有套利者不断的用USDC购买ETH，直到池中的资产兑换比例和市场价格持平，流动性池中的资产将变为7.071ETH和$14,142.1 USDC （因为在这个比例下，ETH在池中的价格也将是$2,000；$2,000 * 7.071 = $14,142.1）；

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