钢铁业供求关系探讨

　钢铁业供求关系探讨

(第108楼)回复:和股市新手说说风险（二）重发
    5.1亿的粗钢生产量－这是一个令人恐怖的数据。
    您看看我下面的计算对不对：06年的粗钢生产量为41878；钢坯净出口867；钢材净出口2450，按95％的成材率，钢材净出口折算粗钢2579万吨；根据上述数据计算的国内粗钢表观消费量为41878-867-2579＝38432万吨，而不是我们先前认为的4亿吨。而随着我国经济结构的调整，第三产业在GDP增长中所占的比重越来越重，那么粗钢实际消费量增长率与GDP增长率关联系数应该是逐步降低的，06年10.5％，而我在一份资料中看到钢材的实际消费增长率为12.1％（由于无法知道05年和06年的钢铁库存变化，难以自己计算钢材的实际消费量，因此在这里以该数据为准），06年的关联系数为12.1/10.5＝1.15，假设07年该系数维持不变，07年GDP增长10％，则07年钢材的实际消费增长率为11.5％，加上库存的增加，就算表观消费增长率为13％，那么可以算出07年粗钢的表观消费量为43428。如果产量为5.1亿吨，就意味着粗钢净出口要达到7572，这简直是天方夜谈嘛。如果产量为4.9亿吨，净出口就要达到5572，根据目前政府对钢铁出口的态度和他国贸易保护政策的影响，很有可能也难以达到。因此我认为如果今年的产量要达到4.9亿吨，那么势必对钢铁行业的景气度恢复产生极为不利的影响。
    上述发言，纯属学术探讨，请老股民大哥和各位高手指正。
  发布者 青海湖 (pengjg) - 2007-3-24 1:10:45    
 
  (第109楼)回复:和股市新手说说风险（二）重发
    那么如果粗钢产量控制在4.6-4.7亿吨左右，净出口基本维持06年水平或略有提高，达到2500-3500万吨左右，那么07年市场可以基本维持均衡状态。
    按老股民大哥您的估算，06年产能达到4.9亿吨，07年新增产能9000万吨（按前面所说的6800亿在建项目折合产能15000万吨的60％），淘汰落后产能2000万吨，则07年产能为5.6亿吨，如产量能达到产能的85％（02-05年维持在81％-83％之间），那么07年产量达到4.76亿吨，钢材库存再稍微提高一点，钢市供求基本能达到平衡。
  发布者 青海湖 (pengjg) - 2007-3-24 1:22:49 

    我们来探讨一下今年钢铁业的供求关系问题，如果F22先生也能介入就好了，因为他在这个方面的资料比我多得多，我平常需要的资料都是他给我提供的。在此表示感谢！同时也希望有兴趣的朋友们一起过来探讨这个问题，以便于尽可能的了解钢铁业的景气度，为我们的投资钢铁股提供依据。
    相对来说，钢铁业的统计数据还是比较多的，遗憾的是缺少一个权威性的库存数据，我一般采用的是国家统计局或钢铁协会的数据，发改委的数据不可信。

    首先我们该分析一下05年、06年的粗钢消费，这是个关键性数据。对了，F22先生，你有没有03、04年的国内粗钢表观消费数据？就是生产量加进口量？谢谢！
    2005年生产粗钢35239万吨（同比增加24.60％），净进口大概20万吨。我综合各方面的资料分析，大概在05年底增加库存1500万吨，我记得钢铁协会的估计是增加库存1700万吨，那么05年的国内表观粗钢消费大概在33759万吨。
    2006年初期的粗钢产量统计数据为41878万吨，后来国家统计局在统计公报中修改为粗钢产量42266万吨（同比增加19.94％），06年净出口折合成粗钢为3446万吨，库存我就判断为保持04年底的库存量，也就是说在06年消耗了05年底增加的1500万吨库存（关于这个数据并没有完整的统计数据，只不过是我个人的综合性判断，有待于探讨）。那么06年的国内表观粗钢消费量应该是40320万吨，超过我在一月份的4.00亿吨的数据，这个数据的偏差其实就是国家统计局的修正数据。
    假如我对于库存量的判断是准确的，那么05年的国内粗钢消费就是33759万吨，06年的国内粗钢消费就是40320万吨，06年国内增加粗钢消费6561万吨或19.43％。
    假如不考虑库存的变化，也就是说库存并没有变化，那么05年的国内粗钢消费就是35259万吨，06年的国内粗钢消费就是38820万吨，06年国内增加粗钢消费3580万吨或10.16％。这是大多数专业人士的判断依据，我个人认为这是个不合情理的判断。因为这个假设的条件是05年底的库存与06年底的库存相当，我个人认为这是个不合理的假设条件，因为不管从那个角度来看也很难证实这个假设条件。
    从谨慎的角度来分析，假设05年底增加库存1000万吨，06年底减少库存1000万吨。那么05年的国内粗钢消费就是34259万吨，06年的国内粗钢消费就是39820万吨，06年国内增加粗钢消费5561万吨或16.23％。
    我的这个粗钢消费数据的增加与那些专业人士的计算结果相差相当的大，出现差距的关键是在于库存的问题上。我个人认为，我的数据是相对准确的，因为这个粗钢消费的增加量符合国民经济及投资、出口的增长率，也符合以前几年的粗钢消费增长的惯性趋势。我不明白的是那些专业人士为什么就不考虑一下粗钢消费的惯性？难道说在出口、投资并不明显下降的同时，粗钢消费的增长会大幅度降低？而且是那么的不合情理的增幅下降。所以，我不客气的说，大多数的专业人士缺乏逻辑思维。
    以上数据来源于国家统计局发布的国民经济和社会发展统计公报以及海关方面的统计数据。
    当然，我的分析结果不一定准确，还需要进一步分析探讨来证实。

    然后我们再来探讨一下07年的粗钢生产情况：
    05年粗钢产量35239亿吨，06年粗钢产量42266亿吨，06年增加产量7027万吨或19.94％。
    06年六月份日均生产粗钢122.06万吨（折合成年产量44552万吨），06年十二月份日均生产粗钢122.84万吨（折合成年产量44837万吨），几乎是半年生产量没增加什么？这是在5年来没出现过的现象，这是个让我不能理解的数据。是淘汰落后产能的结果还是企业主动减产的结果？十二月份企业安排的检修好像并不多，企业在有利润的情况下主动减少产量的可能性也并不大，似乎是政府淘汰落后产能的结果。
    07年一月份日均生产粗钢122.96万吨（折合成年产量44880万吨），07年二月份日均生产粗钢129.05万吨（折合成年产量47103万吨）。

    我个人维持以前的预测，07年粗钢产量49000万吨，增加6734万吨或15.93％；净出口粗钢4000万吨，增加554万吨或16.07％，国内消费粗钢45600万吨，增加5280万吨或13.10％。
    合计粗钢消费量4000+45600＝49600万吨，基本上供求平衡。

    F22、扬长而去先生，你们二位也来说说这个话题好吗？谢谢！
    欢迎大家说说你的看法。谢谢！

    朋友们，为了保持这里的可读性，希望你尽可能的少一点无关的留言，尽可能的想好再说，因为我并不需要点击率。谢谢你的支持！

 (第11楼)回复:钢铁业供求关系探讨
粗钢表观消费量  累计增速(%)
来源:国金证券研究所,钢铁工业协会
图表8:以固定资产为基础的粗钢消费预测
     完成投资 增长% 消费量 生产 生产增长 净出口 增长量 消费增长率
2001年  37214 13.0  16977  15103         1874  3032  21.74% 0.456
2002年  43500 16.9  20573  18225 20.67%  2348  3596  21.18% 0.473
2003年  55567 27.7  25858  22234 22.00%  3624  5285  25.69% 0.465
2004年  70477 26.6  29658  28291 27.24%  1367  3801  14.70% 0.421
2005年  88604 25.7  35217  35239 24.56%   -22  5559  18.74% 0.397
2006年E109869 24.0  39400  41500 17.77% -3100  4183  11.88% 0.359
2007年E134040 22.0  43965  46500 12.05% -2535  4565  11.59% 0.328
发布者 光子

光子先生，谢谢你提供的资料！
    我现在就假设国金证券的的数据是准确的，来分析一下粗钢实际消费量增长率与投资的增长率。假设粗钢消费量等于生产量加净进口量加减库存变化。

    01年粗钢产量15103万吨，净进口1874万吨，粗钢消费16977万吨。
    02年投资增长率16.9％，粗钢产量18225万吨，净进口2348万吨，库存增加600万吨，粗钢消费19973万吨，同比增加2996万吨或17.65％。
    03年投资增长率27.7％，粗钢产量22234万吨，净进口3624万吨，库存增加800万吨，粗钢消费25058万吨，同比增长5085万吨或25.46％。
    04年投资增长率26.6％，粗钢产量28291万吨，净进口1367万吨，粗钢库存没变化，粗钢消费29658万吨，同比增长4600万吨或18.36％。
    05年投资增长率25.7％，粗钢产量35239万吨，净进口22万吨，库存增加800万吨，粗钢消费34461万吨，同比增长4803万吨或16.19％。
    06年投资增长率24.0％，粗钢产量42266万吨，净出口3446万吨，库存减少600万吨，粗钢消费39420万吨，同比增长4959万吨或14.39％。

    我对于这些波动的数据进行了库存的毛估估变化处理，以便于消费增长率曲线的平滑。在正常的生产、流通情况下，合理的库存为年生产、消费量的5％－10％之间，所以随着生产、消费量的增加，流通领域的库存也应该增加，否则就是不合理的。
    从这个连续5年的数据分析表明，我上面的分析是错误的，需要重新分析判断。

大家说钢铁行业（000898）的利空因素
zyl01698/307533.html