养老投资计划——定期定投指数基金分析（下）

养老投资计划——定期定投指数基金分析（下）

这是一个养老投资计划，适合大多数的工薪阶层，是为了让自己的血汗钱能够保值增值，能够在未来幸福的渡过老年的生活，而不必要过分的依赖小辈。我们应该明白，我们的这一代处于特殊的人口政策，在可预计的将来，小辈的负担将非常的沉重，所以，我们有必要未雨绸缪，为自己的老年生活做一点准备工作。

总而言之，考虑到我们属于发展中国家，我们的股市前途无量，我们完全有理由介入证券市场，经历国民经济的高速发展，享受国民经济发展的成果，也是为了我们真正的实现手头资金的保值增值，为了保证我们未来的养老生活不至于依赖小辈，朋友们！行动起来吧！

 

遗产税的问题

其实，这个投资计划，还有着另外一个功能。对于事业有成的中年人来说，它还有一个功能，就是合理避税。作为一个事业有成的中年人来说，他是不需要考虑养老问题的，但是，他未来的遗产税问题却是一个不得不考虑的问题。虽然说我国目前还没有实行遗产税的征收，但这个遗产税的征收是难以避免的，只不过是具体的时机而已。假如你现在就开始，以你小辈的身份证搞一个股东卡，进行定期定投投资，那么到时候就能够合情合理的避免了一部分遗产税。你说是不是？作为事业有成的中年人，遗产税问题，你准备好了吗？

 

计划的保证问题

真正的去实施这一个定期定投的计划，我们还需要一个保证，就是强调纪律的保证。因为实施这个投资计划最大的难度是持之以恒，大多数人会无法坚持，特别是在短期内看不到收益的时候就难。所以，这个投资计划的顺利实施，无论强调什么保证都是有必要的。

比如说根据博友东方剑客先生的计算，上面附表四里面到今天为止的年复合利润率是17.866%，我们会觉得这是个不错的收益率了。但是，假如在2005年的时候来计算这个收益率，年均利润率就低了，仅仅是5.066%。那时候，我们就有可能无法坚持，因为觉得实在是没劲，不合算。其实，那个时候就是特别需要坚持的时候。因为那时候的定期定投是收益率最高的阶段，我们需要明白这一点，努力去克服这个“人性的弱点”。人，只要你克服了自身的弱点，那么，不仅仅是让自己的人性得到了升华，经济上也会给你回报。

 

定期定投其它基金的问题

很多人说，投资封闭式基金比指数基金的收益率更高，投资于运作良好的开放式基金比指数基金也强，所以，有人觉得我们应该选择运作优秀的基金投资。

是的，不可否认，过去的几年，投资于封闭式基金的收益率很好，投资于优秀的开放式基金也是超过指数基金的，这是事实。在这里我想说明几个问题。

封闭式基金的高收益率更多的是来源于封闭式基金的折价交易，来源于折价交易过程中的现金分红再投资。

我国的基金市场，刚刚的时候是溢价交易，非常离谱的溢价，因为人们把封闭式基金作为股票来炒作，所以价格很高，假如那时候投资是没办法能得到高收益的。后来，经过了一轮熊市以后，似乎明白了基金不是股票，是不能溢价交易的，只能平价交易。当然，这其中也得益于开放式基金的发展，因为开放式基金是平价交易的。然而，物极必反，封闭式基金在纠正了溢价交易的错误以后却进入了另一个错误，折价交易，就形成了投资于封闭式基金的高收益。不知道会不会什么时候再来一次经济价格的革命呢？这个我就不知道了。目前的折价率就是在逐渐的降低过程中。

相对来说，目前的基金投资收益还是可以的，相比指数并没有太多的差距，在这里，其中还有个说来话长的原因，第一是政策对于基金的关照或者说政策性的输送利益，比如说新股申购，比如说定向增发，这些都是有关方面给予基金的特权。

第二是由于目前基金总量所占市场的比例并不高，还有着全国的股民在给予基金的利益输送（相对来说，基金的投资能力还是高于大多数老百姓的）。随着基金规模的扩大，随着市场占有率的提高，这两大利益输送的管道将相对越来越小，直至消失。根据西方成熟市场的概率，基金的平均收益是跑不过指数基金的。

定期定投，有两大特征，一是傻瓜型，一是确定性。所以，我个人认为未来实行定期定投的标的还是指数基金比较好一点。

当然，首先得肯定，假如你在实行这个投资计划的时候，封闭式基金依然在折价交易，那么，完全可以投资于封闭式基金，等待着封闭式基金的折价交易消失以后再转入指数基金投资。

 

问：国内的证券市场,这些年是处于高速发展中的，是否依此统计会有一定的局限和特殊？

不知道哪位朋友知道西方成熟证券市场,近15年来的指数基金的年复合收益率是多少呢?

发布者 月下追风 

※是的，由于这几年我国经济的高速发展，所以证券市场也是高速发展，相对来说，未来证券市场指数的在这里我估计会适当的降低一点的，这个只要我们降低那个预期收益率就可以了，我们在制定计划的时候是不能按照曾经的高速增长去制定的，否则就很容易到时候没办法坚持。合理的预期回报率也是计划的一个保证。

 

问：能不能把这个定投做一些调整呢？

比如说改成按月定投，更能平滑波动。

比如说以20倍市盈率沪深300为中轴，30倍以上暂停定投，暂停部分在市盈率降到30倍以下再投入，40倍以上部分卖出。

比如说只在60日均线以下买，60均线以上停买，则收益为252%；

比如说以120均线为买卖标准，那么收益为249%；

比如说以250日均线为买卖标准，那么收益为263%。

※是的，定期定投实质上是应该每个月买入的，我以前是为了计算方便，所以就进行了按年为计算单位，应该是每个月买入的定期定投。

至于说我们能不能按某种市盈率为标准的买卖原则，以平均线为标准的买卖原则，我觉得不妥当，因为违反了定期定投的傻瓜型原则，而且你也难以坚持，因为你是在进行技术性操作，那么引起的结果就是：还不如炒股票去！

 

下一步我将研究定期定投的改良品种“价值平均投资策略”，我的感觉是在“价值平均投资策略”中那个预期收益率的确定很重要，需要研究研究，看看把那个预期收益率定在什么位置比较合理的问题。