浦发调换民生的理由

老股民声明：这里是深度套牢者抱团取暖的地方。由于我本人的失误，致使很多老朋友进入深度套牢的尴尬。所以，从去年十一月份开始，我只对因我而套进去的人及在这里的老朋友们说，和他人一概没关系，我的思维仅限于此。

老股民特别说明：本人以及这里的老朋友们满仓持有、深度套牢于银行股。我的所有涂鸦纯属自娱自乐与寻求心理安慰的结果。

老股民提醒：本博特点以价值投资为主题，没能力高抛低吸，也没能力把握波段，投资收益的对标只是指数的增长率，目标是长期战胜指数。所以，可能并不适合你。

同时，在银行股大幅度上涨以后，我不支持新来的朋友据此买入银行股进行投资。希望你能明白，投资于银行股的最佳机会已失去！我在准备卖出呢，我不希望你为我的卖出抬轿子。

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浦发调换民生的理由

请新来的朋友认真理解上面的一系列说明！

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连续几天的调换（浦发调换民生）工作今天告一段落，目前我依然满仓于银行股，持股结构为民生、南京与浦发，民生取代浦发成为第一重仓股。实验帐户未动。

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调换理由如下：

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1，我在去年末拿民生调换的浦发，当时的调换比例好像是3.18：1，目前在浦发送股以后的换回比例平均在1：3.08，增加民生筹码35%左右，我该满足了，不要太贪。

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2，由于民生兑现了海通股权，按照我乐观的毛估估，在一般情况下，民生的中报大概在0.35元左右，相当漂亮（假的，一次性的），在中报（8月19日）公布以后，按照目前中报*2的动态市盈率计算法，民生的市盈率会特别低，有可能会加速其价值回归。

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3，据传闻，民生上半年的贷款增长2700个亿或41%，这个量的大幅度增长会导致下半年经营业绩的大幅度增长，甚至有可能年报的经营业绩增长超过50%。当然，不太可能达到中报*2的效果。

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4，虽然民生的事业部改革效果不尽如人意，但其中小企业贷款的管理机构、放贷模式已组织完毕，我看好下半年及以后的这一块，虽然说这一块的风险、运行成本会高一点，但其利差会相应提高，而且需求相当强劲。

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5，按照六月份大幅度提高的信贷，我有理由相信，由事业部改革带来的内部摩擦已缓和，在完成H股股权融资以后，民生将有可能进入又一轮高速增长。

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6，华夏银行今天公布了中期报告，其上半年经营业绩同比是下降的，但今天的股价是上涨的。说明市场主力认可了银行股上半年经营业绩的负增长。那么，中报实现同比增长的民生、南京与浦发会如何呢？而且从绝对值来说，民生中报的每股净利润将有可能超过华夏银行的，但其市场价格却相差三分之一。

当然，就年报来说，民生是不太可能超过华夏银行，而且华夏银行的净资产也高出不少。

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7，对于大盘的不确定性，虽然说目前的大盘大幅度下跌的概率并不大，但在股市是什么事情都有可能发生的地方，所以就不能完全排除未来的大幅度下跌。那么假如大盘的未来大幅度下跌，作为上涨相对比较少，估值比较低的民生来说，其相对还是比较安全一点。同样的也可以赚取其他的筹码。

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8，鉴于以上种种理由，决定赌一把，赌一把中报行情或下跌调整。

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对于价值投资者来说，判断市场短期趋势并不是主要任务，主要任务是判断未来还没有公布的经营业绩，参照目前的市场价格，提前进入相对低估的品种，等待市场的价值回归。这就是我这个价值投资（投机）模式的全部含义。

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另：鉴于目前的民生还存在着不确定因数，所以作为尽可能长期投资的实验帐户没动。

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附件：当时的换股说明

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戏说中级反弹路线图(2008-12-05 12:04:33) 分享