假如明年大盘创新高，别意外

假如明年大盘创新高，别意外

老股民声明：这里是深度套牢者抱团取暖的地方。由于我本人的失误，致使很多老朋友进入深度套牢的尴尬。所以，从去年十一月份开始，我只对因我而套进去的人及在这里的老朋友们说，和他人一概没关系，我的思维仅限于此。

老股民特别说明：本人以及这里的老朋友们满仓持有、深度套牢于银行股。我的所有涂鸦纯属自娱自乐与寻求心理安慰的结果。

老股民提醒：本博特点以价值投资为主题，没能力高抛低吸，也没能力把握波段，投资收益的对标只是指数的增长率，目标是长期战胜指数。所以，可能并不适合你。

同时，在银行股大幅度上涨以后，我不支持新来的朋友据此买入银行股进行投资。希望你能明白，投资于银行股的最佳机会已失去！我在准备卖出呢，我不希望你为我的卖出抬轿子。

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假如明年大盘创新高，别意外！

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根据我近日综合性分析判断，今天继续说一句话结论：假如明年大盘创新高，别意外！

至于说支持大盘创新高的种种理由，我就懒惰了，就还是说一句话吧：不能创新高的牛市算什么牛市？

赚钱效应，魅力无限！

羊群效应，飞蛾扑火，前赴后继，再创历史！

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另外再说一句：在创新高以前，我们将面对中级调整的考验。

对于八月份，更多的可能呈冲高回落趋势。

请朋友们做好面对中级调整的预案。

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又及：我的一个激进型帐户已创历史新高，目前指数12430点（05年末为1000点），假如不出意外，在八月份的某一天，将有可能全面创新高，包括实验帐户。

我依然满仓。

这就是傻瓜型价值投资（投机）的效果。

注：此傻瓜型价值投资（投机）方法不适合想赚大钱的聪明人，请慎用！

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持股变动说明：我把兴业南京的兑换比例设定在1：2，目前的比例是1：2.16，就说明兴业多涨了，所以星期五就调换成了民生与南京。考虑到目前兴业的强势，在技术上是不应该调换的，请朋友们慎重考虑。

今年的操作属于失败，目前为止，七个月的操作利润为零，就因为兴业的强势，兴业是我年初的重仓股。所以，我再一次鄙视自己。

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附件：浦发银行：三季度完成定增

西南证券 作者：付立春 ◇东方早报? 【2009-07-31】

7月24日下午,我们与近10家机构一同赴浦发银行（600000）总行进行了实地调研,并就浦发银行今年上半年的经营情况及其相关问题与公司进行了交流。

浦发银行二季度的经营情况基本符合预期,预计中报业绩会较去年同期（下称“同比”）正增长,预计全年净利润增长12%。不考虑增发的摊薄效应,预计浦发银行今年每股收益为1.77元,明年为2.12元;2009-2010年每股账面净值（BVPS）为7.5元、8.5元。

我们认为,浦发银行具有明显的相对估值优势。我们将浦发银行的评级从“增持”提高到“买入”,并继续列入我们推荐的投资组合。

浦发银行昨日报收26.89元,上涨7.52%。

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6月新增贷款300亿

自去年下半年以来,浦发银行的贷款规模保持了高速增长,其中6月份信贷增长较为稳定,新增贷款300亿元。在300亿元中,票据融资的占比不高,年初约为5%,目前在11%～12%的水平。

贷款规模迅速增长的原因主要在于:一是央行货币政策的变化,尤其是取消了信贷规模的控制;二是过往累积下来的客户产生了较高的贷款需求;三是浦发银行争取到了一些4万亿元经济刺激计划的配套项目贷款。

从贷款的行业结构来看,浦发银行的贷款已经出现分散化趋势。经过近3年的调整,制造业贷款的占比已下降到了20%左右。而去年下半年以来,浦发银行投放的与基础设施建设相关的贷款比重则有所上升,而且新增贷款中与基建相关的贷款占比可能超过50%（其中基建相关贷款的大约60%又跟大型企业相关）。

在房地产相关贷款方面,相对于按揭贷款而言,浦发对房地产开发贷款比较谨慎。在贷款的区域分布方面,目前尽管中西部地区的增量保持了高速增长,但总的来讲,长三角地区仍是贷款投放最为集中的地区,该地区占到贷款总规模的50%左右。

浦发银行在下半年的贷款投放将会继续保持增长态势,但月度环比（比前一月）增速将会有所下降。而上半年新增贷款所产生的利润将会在下半年体现出来。

关于巨量信贷投放,浦发银行认为,今年和明年出现大量不良资产的可能性不大,要有也是以后的事。而且银行的风险管理水平较之前有明显进步,本轮信贷投放也是对银行业风险管控改革是否成功的检验。

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上半年不良贷款双降

浦发银行的资本充足率低于银监会要求。去年末浦发银行的加权风险资产净额为7518.21亿元,核心资本为378.45亿元,附属资本为309.81亿元。这样来看,浦发银行的资本充足率为9.06%,核心资本充足率为5.03%。这显然未能达到银监会10%的要求,以及巴塞尔新资本协议12%的要求。

资本金是制约浦发规模扩张的瓶颈,浦发银行也把补充资本金看作公司的重要任务。公司拟发行不超过150亿元的次级债券和不超过150亿元非公开发行（下称“定向增发”）股票。浦发银行此次增发价格具有很强吸引力,竞价的底价为董事会公告日前20天平均价格的90%,即13.19元,较目前的市价有一半的折价。

浦发银行非公开发行已经报批证监会,浦发银行预计三季度能够顺利发行,补充的资本金能够补充今后三年发展的需求。浦发银行预计,若今年150亿元定向增发股票和150亿元次级债能顺利发行,再加上100多亿元的利润留存,核心资本充足率有望达6%,资本充足率有望达10%以上。

浦发银行资产质量较为稳定。去年不良贷款率为1.21%,准备金覆盖率达到192.49%,在所有上市银行中处于领先地位。浦发银行预计上半年不良贷款余额和不良贷款率双降。

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淡化地方色彩

浦发银行同时也在大力发展非上海地区的业务。目前浦发银行在上海的资产占全行资产比例20%以下,上海地区负债占全行负债的22%～23%。今年上半年,该行在中西部、东北等地的项目增长速度较快。

未来浦发银行的地方色彩会逐渐淡化。最近公开招聘的三位副行长,基本都是外地的,已经全国化。目前浦发银行在全国27个城市有33个分行,未来在分支行建设方面,将加大领导、资金和网点资源的投入。贵州分行马上也会成立。

在完成全国范围的布点之后,浦发银行未来重点是围绕中心地区,在某个局部区域加强网点的密度建设。该行去年完成85个网点建设,今年和明年的目标是100家机构、1000台设备。

根据我们7月24日的调研,上海“两个中心”（国际金融中心和国际航运中心）建设与世博建设,对浦发银行而言是机遇。在先行先试方面,浦发银行依靠与政府的关系有较大的优势。

在世博会的举办中,浦发银行也发挥了上海本地银行应有的积极作用。我们认为,“两个中心”与世博对浦发银行中短期业绩的提振有限,但长期而言能提升该行的品牌价值与业务纵深度。

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