企业风险定价中的Expected loss估计

金融高频触发交易场景下的信贷风险定价不同于风险建模和策略分析，前两者倾向于应用统计或数学进行风险估计，而一旦进入到风险定价环节，则更多会基于金融模型进行风险散度归整。

本文分享是基于我近期在看的一些关于企业估值、风险定价方面的评估模型，意在通过分享与大家就企业风险定损定价方面有更多的交流讨论。

后续我会分享关于Unexpected Loss如何估计，以及经过我对企业级loss估计模型改造后，如何在个人零售信贷业务风险定价模型上的创新与应用性（即，如何将算法建模类logistic的时点违约概率（Point-in-Time, PIT）根据Basel要求改造成经济周期内的平均违约概率（Through-the-Cycle(TTC)）。

研究分享如有不严谨之处，欢迎大家评论区多多指出。

1、Amount of loss

首先，我们在预估损失的时候先要明确损失的构成。以下图构成为例，

Loss=Expected loss+Economic capital

这里提示两点：
1） Economic capital!=regulatory capital；
2） Economic capita下次将在如何估计Unexpected loss再细说。

2、EL=PDLGDEAD

这个公式想必很多人都不陌生，这里就不详细解释这四个指标意义