2509_90956772的博客

驱动这一增长的核心引擎无疑是数据中心业务——该部门收入占比已高达86%，Blackwell架构芯片的全面投产及客户对万亿参数大模型训练的需求爆发，使得英伟达的GPU供应持续处于“售罄”状态。更值得玩味的是，微软Azure和谷歌云开始将部分预算转向推理芯片及能耗优化方案，这种从"训练竞赛"到"应用落地"的战略转向，可能迫使英伟达加速从硬件供应商向全栈服务商的转型。高盛衍生品团队监测到，英伟达三个月期权的隐含波动率曲面呈现明显"左偏"特征，反映出市场对业绩不及预期的恐慌程度远超超预期带来的兴奋。

5月23日，美股量子计算板块迎来集体爆发，龙头股IonQ单日涨幅近37%，D-Wave Quantum、Rigetti Computing、Quantum Computing等公司股价涨幅均超20%，市场成交额与市值双双攀升。

当前AI发展正处于从"模型创新"向"规模应用"过渡的关键期，作为"算力军火商"的英伟达兼具确定性和弹性。