精华贴分享｜天量天价？高位陷阱！关于放量之后收益情况的研究

本文来源于量化小论坛策略分享会板块精华帖，作者为Roshan🐲430，发布于2025年9月12日。

以下为精华帖正文：

各位老板， 股市俗语常说"天量天价，地量地价"，但真相是否如此？我们以2020年至今的28.2万次A股主板数据（剔除科创/创业/北交所/ST股）为证，揭示成交量暴涨（>20日均量2倍）后的核心规律——位置才是收益的生死线！

为了研究放量之后的收益情况，写了个代码做了下测试，代码中具体可以配置的参数放在下面。

具体步骤是：

1. 晒出st、科创、创业、北交、以及上市未满250个交易日。

2. 设定成交量增量倍数的阈值，这里天量的定义暂定为当日成交量>20日均量2倍。

3. 主要分析未来30天的收益情况，所有就range(1,31)了。

01

高低位放量对比分析

结合历史数据，跑了一下高位与低位放量的时候，对比情况。

收益走势图：

低位放量之情况，于未来25个交易日左右达到收益顶峰。

关键拐点

• 高位股：首日即跌（-0.05%），5日扩大至-0.44%，30天勉强翻红

• 低位股：首日承压（-0.19%），3日起强势反转，5日+0.39%，30天+2.38%

"天量天价" → 高位放量=陷阱

• 数据印证：高位3.04倍巨量后，20天之内基本都是亏损的。

• 市场本质：主力借暴涨出货，散户追高套牢

"低位放量，黄金万两" → 低位放量=机会

• 数据印证：2.56倍量能撬动2.38%中期收益

• 市场本质：新资金暗中吸筹，行情启动前兆

"高位放量要跑，低位放量要搞" → 终极操作指南

• 高位信号：258,380次事件验证风险

• 低位信号：24,119次事件指向机遇

其实关于缩量的部分，也写了代码，同样可以配置参数。

这里缩量定义为近3天平均成交量<近20天平均成交量的一半。有兴趣的老板，当然也可以自己修改。

但是缩量的情况下，无论股票是在高位或者低位。好像收益都还行 。

尤其是高位情况下，13天左右收益达到1.5%+。惊人。

02

低位放量选股因子？

我在考虑后续是不是做个低位放量因子？

当然，这里面一个股票如何判别高位和低位应该还有其他方式，不一定是以20日均线这个方式。

公式：买入信号 = 股价<20日均线 + 成交额>20日均额×2

03

高位放量就跑路择时因子？

结论

数据撕碎市场幻觉：

• "天量"未必见"天价" → 高位放量是主力撤退的烟雾弹

• "低位放量"确是买入信号

• 股价 高位低位要分清楚

牢记口诀"高位放量要跑，低位放量要搞"

如果哪位老板写出了相关因子，低位猛搞“选股因子”以及“高位跑路择时因子” ，欢迎@ 我哈。

04

更新代码

感谢吴老板的建议，更新了一下代码，加入了牛熊市的分析：

合计6个组合的多维度分析：

• 高位+牛市: 34782 个事件

• 高位+熊市: 1356 个事件

• 高位+震荡市: 214468 个事件

• 低位+牛市: 720 个事件

• 低位+熊市: 609 个事件

• 低位+震荡市: 22360 个事件

这里需要注意的是：代码简单做了牛熊市的定义，即过去60个交易日的上证指数涨跌幅。

具体参数，各位老板，可以自行配置。

05

 6个组合详细统计信息

高位+牛市

• 事件数量: 34782 个

• 平均成交量倍数: 3.05

• 未来1日平均收益率: -0.21% (胜率: 47.0%)

• 未来5日平均收益率: -1.36% (胜率: 37.1%)

• 未来10日平均收益率: -1.63% (胜率: 36.4%)

• 未来30日平均收益率: -0.64% (胜率: 41.2%)

高位+熊市

• 事件数量: 1356 个

• 平均成交量倍数: 3.24

• 未来1日平均收益率: -0.96% (胜率: 40.0%)

• 未来5日平均收益率: -1.22% (胜率: 45.9%)

• 未来10日平均收益率: -0.72% (胜率: 43.3%)

• 未来30日平均收益率: -2.75% (胜率: 39.2%)

高位+震荡市

• 事件数量: 214468 个

• 平均成交量倍数: 3.05

• 未来1日平均收益率: -0.01% (胜率: 43.6%)

• 未来5日平均收益率: -0.24% (胜率: 42.3%)

• 未来10日平均收益率: -0.25% (胜率: 43.1%)

• 未来30日平均收益率: 0.52% (胜率: 43.0%)

低位+牛市

• 事件数量: 720 个

• 平均成交量倍数: 2.51

• 未来1日平均收益率: -0.75% (胜率: 33.8%)

• 未来5日平均收益率: -1.51% (胜率: 32.0%)

• 未来10日平均收益率: -1.99% (胜率: 35.2%)

• 未来30日平均收益率: -2.14% (胜率: 36.8%)

低位+熊市

• 事件数量: 609 个

• 平均成交量倍数: 2.52

• 未来1日平均收益率: -1.00% (胜率: 43.8%)

• 未来5日平均收益率: 1.99% (胜率: 61.0%)

• 未来10日平均收益率: 4.68% (胜率: 62.4%)

• 未来30日平均收益率: 6.95% (胜率: 65.2%)

低位+震荡市

• 事件数量: 22360 个

• 平均成交量倍数: 2.56

• 未来1日平均收益率: -0.16% (胜率: 44.7%)

• 未来5日平均收益率: 0.40% (胜率: 48.2%)

• 未来10日平均收益率: 0.65% (胜率: 49.0%)

• 未来30日平均收益率: 2.46% (胜率: 51.8%)

06

分析结果总结

"低位熊市是黄金，高位牛市要命"。

1. 最佳组合：低位+熊市

• 收益率：5日2.0%，10日4.7%，30日6.9%

• 胜率：5日61%，10日62%，30日65%

• 样本量：609个（适中）

• 规律：熊市中的低位放量是最佳买入时机

2. 最差组合：高位+熊市 

3. 震荡市策略 

• 高位+震荡市：微幅正收益，胜率43%

• 低位+震荡市：小幅正收益，胜率49-52%

• 规律：震荡市中低位优于高位

尝试了一下，另外一个参数配置：

“低位+牛市”的收益依旧遥遥领先，不过“高位+牛市”的配置，收益在增量10个交易日之后，反而好了一些。

07

最终交易建议

核心原则：在熊市或震荡市中寻找低位的成交量暴涨机会，避免在牛市中追高。

牛市高位要逃跑，熊市低位要抓牢，震荡市里选低位，成交增量有门道！