如何理解量化中性策略

量化中性策略是一种投资策略，具体来说：

定义：基于数学模型和统计分析，通过对多个相关资产进行交易，利用其价格差异来实现收益，同时旨在消除市场方向对投资组合的影响，从而减少系统性风险。
核心原理：建立一系列相关资产的多头和空头头寸，以获得相对收益，这些资产可以是股票、股票指数或其他金融工具。
应用场景：市场中性对冲、套利交易、风险管理。
特点：平衡风险和收益，不依赖市场方向，即使市场下跌也有机会实现正收益。
实现方式：通常涉及买入一篮子股票多头组合，同时持有空头工具如期权、股指期货等对冲市场的Beta风险，以追求绝对收益（Alpha）。
总的来说，量化中性策略是一种复杂而精细的投资策略，需要高超的量化建模和统计分析能力来实施。


想象一下，股票市场上有一个指数，它包含了十支股票。现在，一个量化私募机构不是等比例地买入这十支股票，而是按照一定的比例买入，构建了一个投资组合。这个投资组合的总体收益情况和指数的表现可能会有所不同。

比如说，指数涨了十个点，但私募机构构建的投资组合涨了二十个点。那么，这二十个点减去指数的十个点，就是私募机构获得的十个点的超额收益，也就是阿尔法收益。

但量化中性策略不仅仅是为了获得超额收益，它还要对冲掉市场的系统性风险。这时候，私募机构会使用股指期货进行对冲。股指期货是一道合约，它约定在未来以一定的价格卖出买入的股票。

假设这十支股票现在的价格都是1块钱，股指期货约定了未来可以以1块钱每股的价格等比例地卖出这些股票。那么，无论未来这些股票的价格如何变动，私募机构都可以通过股指期货以约定的价格卖出，从而对冲掉市场的系统性风险。

当然啦，对冲也是有成本的。对冲成本就是股指期货的价格和现货价格之间的差额，也就是基差。如果现货价格比期货价格高，就存在贴水现象；如果现货价格比期货价格低，就存在升水现象。

回到之前的例子，假设指数未来涨了10%，私募机构构建的投资组合涨了20%，而对冲成本为1%。那么，私募机构实际的收益就是20%-10%-1%=9%。这就是量化中性策略的基本原理