外汇套期保值交易策略

外汇期货合约与远期外汇合约，都是预先确定外汇交割时的价格，合约到期时按事先约定的价格进行交割，因此都可用于套期保值。外汇期货的套期保值是在现货市场某一笔交易的基出上，在期货市场上做一笔金额相等、方向相反的交易，即在现货市场上买进或卖出一定金额的某种外汇时，在期货市场上建立与现货市场相反的部位，以达到对冲风险的目的。

 

（一）套期保值原理

由于期货合约是以现汇商品作为合约标的物的，期货价格就是预期的现货价格，因此在正常的国际金融运行情况下，影响现汇价格的各因素同样也影响着期货价格。外汇期货价格与外汇即期汇率的变动方向基本一致，即期汇率与期货价格同涨或同跌，两者涨跌幅度虽有差异但大致接近。在此基础上，再根据方向相反、数量相等、月份相同或相近的操作原则进行交易，两个市场的交易结果如下：若现货交易发生亏损，期货交易就会盈利；反之，若现汇交易盈利，期货交易就会亏损。现汇交易与期货交易的盈亏可以大致相互冲抵，用以固定收益或锁定成本，以确保生产经营活动的顺利进行。

在期货套期保值交易中，买进期货以建立与现货头寸相反的部位时，称为买期保值；卖出期货以对冲现货部位风险时，称为卖期保值。套期保值者在交易中总遵循方向相反的原则。

（二）套期保值交易步骤

（1）交易者根据现汇交易情况，通过买进或卖出期货合约建立与现货头寸相反的第一个期货部位，又称“头寸”。套期保值者在交易中总遵循方向相反的原则，当套期保值者在现货交易中处于空头部位，即在未来某一天需要外汇时，则买进期货合约，称为多头（买进）套期保值，或者买期保值；当套期保值者在现货交易中处于多头部位，即在未来某一天有外汇收入时，则卖出期货合约，称为空头（卖出）套期保值，或者卖期保值。

（2）在期货合约到期日之前完成现货交易时，通过建立另一个相反的期货部位将先前合约平仓。当然，通过套期保值，套期保值者可以规避掉汇率波动的汇率风险，但不可能获得汇率朝有利方向变动时的获利机会。