ECON 301, Intermediate Microeconomics

ECON 301, Intermediate Microeconomics

Fall 2024

Problem Set 1: Budget Constraints

For all problems, draw the budget constraint for period 1 with a dashed line. Draw in the same  graph the budget constraint corresponding to period 2 with a solid line. Indicate (and label) the value of both intercepts and the slope.

Question 1: Let Px  = 10 , Py   = 20, and income=100 in period 1.

(a) Period 2: There is a per-unit tax of t=$2 for every unit of X. Draw the budget constraint labeling both intercepts and labeling the slope under both scenarios: (i) before (dashed line) and (ii)aVer (solid line) the tax

(b)Can you afford bundle (X,Y)=(2,4) in period 1? What about in period 2?

Question 2: Let Px   = 10 , Py   = 20, and income=100 in period 1.

Period 2: As part of a marke\ng strategy, the company that produces good X gives consumers a one-\me rebate of $10 if you consume X≥ 5. Draw the budget constraint labeling both intercepts and labeling the slope under both scenarios: (i) before (dashed line) and (ii)aVer (solid line) the rebate.

Question 3: Let Px   = 10 , Py   = 20, and income=100 in period 1.

Period 2: The local government mandates a 20% tax for every unit of X≥ 5, as an incen\ve for people to keep consump\on to small quan\\es. Draw the budget constraint labeling both intercepts and labeling the slope under both scenarios: (i) before (dashed line) and (ii)aVer (solid line) the tax.

Question 4: Let Px   = 10 , Py   = 20, and income=100 in period 1.

Period 2: The local government implements a subsidy of 20% for every unit of good Y as part of an incen\ve to get people to consume more produce (good Y). Draw the budget constraint labeling both intercepts and labeling the slope under both scenarios: (i) before (dashed line) and (ii)aVer (solid line) the subsidy.

Question 5: Let Px  = 10 , Py   = 20, and income=100 in period 1.

Period 2: The local government implements a subsidy of 20% for every unit of Y≥ 3.Draw the budget constraint labeling both intercepts and labeling the slope under both scenarios: (i) before (dashed line) and (ii)aVer (solid line) the subsidy.

Question 6: Let Px   = 1 , Py   = 1, and income=100 in period 1. X=Food and Y=other goods in period 1.

Period 2: There is a federal program (a variant of the food stamps program) that gives people a   one \me $40 voucher that can only be used towards food. Draw the budget constraint labeling both intercepts and labeling the slope under both scenarios: (i) before (dashed line) and (ii)aVer (solid line) this variant of the food stamp program.

Question 7 (Follow-up to ques7on 6) Would you be be_er off receiving $40 cash instead of the $40 food voucher? Why?

Question 8: Let Px   = 10 , Py   = 20, and income=100 in period 1.

Period 2: Due to infla\on, both prices increase by 10%. Your employer increases your income by 5%. Draw the budget constraint labeling both intercepts and labeling the slope under both scenarios: (i) before (dashed line) and (ii)aVer (solid line) changes in prices and income attributed to infla\on.

Question 9 (Follow-up to ques7on 8): Is anyone be_er off with the scenario in period 2 aVer the income increase, taken as a given the price increase of 10% for both goods?

Question 10: Let Px  = 10 , Py   = 20, and income=100 in period 1.

Period 2: Due to infla\on, Px  increases by 10%, Py  increases by 5%, and employers adjust income with a 10% increase. Draw the budget constraint labeling both intercepts and labeling the slope under both scenarios: (i) before (dashed line) and (ii)aVer (solid line) the changes in prices and income a_ributed to infla\on.

Question 11: Let Px  = 10 , Py   = 20, and income=100 in period 1. Let Y=Benadryl.

Period 2: Due to a government interven\on, you can only buy up to 2 units of Benadryl. If you want more, you can buy it from the black market where they sell it for $30. Draw the budget constraint labeling both intercepts and labeling the slope under both scenarios: (i) before (dashed line) and (ii)aVer (solid line) the policy.

Question 12: Let Px  = 1 , Py   = 1, and income=300 in period 1. Let X be food and Y be other goods.

Period 2: The food stamp program consisted of being able to buy a food coupon with the value  of $153 for the price of $83 and you can only buy that once. If you want to buy more than $153 worth of food, you must pay regular price. Draw the budget constraint labeling both intercepts  and labeling the slope under both scenarios: (i) before (dashed line) and (ii)aVer (solid line) this variant of the food stamp program.

Question 13: Let Px  = 1 , Py   = 1, and income=300 in period 1. Let X be food and Y be other goods.

Period 2: Another version of a food stamp program consisted of providing low-income households with $200 worth of food for free. Draw the budget constraint labeling both intercepts and labeling the slope under both scenarios: (i) before (dashed line) and (ii)aVer (solid line) this variant of the food stamp program.